瑞穗证券发布8月消费股精选名单，沃尔玛、开市客等入选

瑞穗证券（Mizuho）近日发布了最新一期的美国消费类股票精选名单，重点关注具备高确定性和催化剂驱动的投资标的。沃尔玛（Walmart）、开市客（Costco）、Dutch Bros以及Life Time Group Holdings四家公司因其独特的竞争优势和增长前景而入选。

该名单综合了分析师评级、目标价及盈利预测，并筛选出具备明确运营改善空间或近期成长催化剂的个股。

沃尔玛：配送网络价值被低估

在消费互联网领域，沃尔玛 (WMT) 成为瑞穗证券的首选，其核心逻辑在于其被市场低估的超快速配送网络。瑞穗分析师认为，沃尔玛的物流网络正演变为强大的竞争壁垒，其服务水平已逐渐向亚马逊看齐。

根据报告，沃尔玛的配送网络具备以下关键优势：

• 覆盖广泛：已能在大约 30分钟 内覆盖全美约60%的家庭。
• 网络协同：约300至500个“暗仓”（dark store）网点与现有的4,500余家传统门店形成协同效应，有望实现接近全国范围的快速配送。
• 运力充足：超过 160万 名零工通过其Spark Driver平台参与配送。

瑞穗认为，未来的关键催化剂包括美国同店销售加速增长、配送提速带来的线上订单频次提升，以及暗仓战略的扩张。沃尔玛定于2025年8月20日发布第二季度财报。

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开市客：销售强劲，特别股息可期

在硬线及综合零售领域，开市客 (COST) 凭借强劲的月度销售数据成为瑞穗的首选。尽管近期部分新店布局短期内对会员增长形成一定压制，但会员升级趋势明显加速，高级会员新增数量是整体会员增量的2至3倍。

分析师指出，当前局面与2017年中期的动态相似，当时在类似情况出现后，各项指标随即迎来加速改善。瑞穗认为，开市客的主要催化剂包括新店开设速度加快，以及未来6至12个月内可能宣布每股 $17至$18 的特别股息。公司定于8月5日公布7月销售数据。

其他精选个股

瑞穗的名单还包括另外两家具有高增长潜力的公司：

• Dutch Bros (BROS)：凭借其高性价比定位和行业领先的单店盈利能力，有望持续扩大客流份额，并维持 15%以上 的门店扩张速度。其同店销售增长的驱动因素包括食品品类扩张、移动订单占比提升及菜单创新。
• Life Time Group Holdings (LTH)：作为新晋入选名单的公司，瑞穗认为市场低估了其定价能力和长期扩张潜力（从现有190家门店增至450-500家）。该行分析师认为，公司估值应达到约 15倍，而非目前的10倍。此前，该公司第二季度业绩超出预期，并上调了2026财年业绩展望。