花旗警告AI支出或致现金流转负，Meta股价承压下跌

由于一份分析报告警告称，持续飙升的人工智能基础设施投资可能导致公司自由现金流转为负值，Meta Platforms (META) 的股价在周三早盘交易中下跌了4.4%。

花旗警告资本支出激增

根据花旗银行于周二晚间发布的一份研究报告，该行将Meta在2027年的资本支出预测上调了约22%，达到约2050亿美元。报告警告称，由于人工智能领域的巨额开支，Meta、Alphabet和亚马逊等科技巨头可能在2027年和2028年陷入自由现金流为负的境地。

这份报告发布于一个敏感时期。投资者本已对Meta庞大的人工智能建设计划能否产生与其成本相称的回报感到不安，而公司即将在7月29日公布其2026年第二季度财报，这进一步加剧了市场的紧张情绪。

市场担忧与行业背景

加剧市场悲观情绪的还有BMO资本市场的分析。该机构在周三重申了对Meta的“与大盘持平”(Market Perform)评级和720美元的目标价。BMO承认，Meta在人工智能模型发布和云计算业务计划方面取得的进展缓解了部分对其2026年约1410亿美元资本支出的担忧，但同时指出，在大型科技同行中，Meta的“人工智能投资回报前景最不明朗”。

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此外，整个科技板块也面临抛售压力。受前一日Alphabet因其Gemini 3.5 Pro模型推迟发布而股价大跌的影响，科技股普遍走低。周三交易时段，纳斯达克综合指数下跌了1.2%，而道琼斯工业平均指数基本持平，表明抛售主要集中在科技和人工智能相关股票上。

投资者重新评估前景

综合来看，多重利空因素共同对Meta股价构成了压力：

• 花旗银行对资本支出和自由现金流的悲观预测。
• BMO资本市场对AI投资回报能见度的谨慎立场。
• 整个科技行业对AI支出的成本和回报进行的普遍重新评估。

在这些因素的共同作用下，Meta股价盘中一度跌至632.01美元的低点，远低于前一交易日664.54美元的收盘价。在即将到来的财报电话会议之前，投资者正在重新校准对该公司的预期。