国际金融协会报告称，2026年上半年全球债务将激增10万亿美元，达到创纪录的365万亿美元。

根据国际金融协会（IIF）最新发布的报告，2026年上半年全球债务激增10万亿美元，达到创纪录的365万亿美元以上，其中新兴市场贡献了大部分新增债务。

然而，债务增长速度已显著放缓，不到2025年同期新增21万亿美元的一半。国际金融协会周三发布的最新《全球债务监测报告》指出。

新兴市场推动债务增长

新兴市场是此次债务增长的主要引擎，新增债务6.5万亿美元，使其债务总额超过110万亿美元。报告指出，中国引领了这一增长，而发达经济体的债务积累速度则有所放缓。

国际金融协会将整体借贷活动放缓归因于多种因素的共同作用，包括全球利率上升、偿债成本增加、能源价格高企以及地缘政治紧张局势。政府和非金融企业是债务增长的主要来源，这两个部门的债务水平均创下历史新高。

债务比率下降并非去杠杆化所致，而是通胀推动

尽管名义债务数额创历史新高，但全球债务与GDP之比约为310%。这比2021年初的峰值低了约25个百分点。

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然而，国际金融协会（IIF）警告称，这一下降主要是由于高通胀推高了名义GDP数据，而非借款人真正去杠杆化或减少债务的迹象。这表明，即使账面上的债务比率有所改善，但实际债务负担仍然沉重。

利息成本飙升挤压预算

不断增长的债务与借贷成本的急剧上升同时发生。在美国，基准10年期国债收益率已攀升至2007年以来的最高水平，而30年期国债收益率也达到了近20年来的最高点，这推高了公共和私营部门的再融资成本。

据国际金融协会（IIF）称，在这种环境下，七国集团（G7）经济体的年度利息支出增长了近85%。该报告强调，过去一年，发达经济体在国际交易的政府债券上支付了超过3.3万亿美元的利息，这一数字超过了全球以下领域的预计支出：

• 国防（3.1万亿美元）
• 人工智能（2.6万亿美元）
• 清洁能源（2.3万亿美元）