Utang Global Mencapai Rekor $365 Triliun Setelah Lonjakan $10 Triliun pada Semester Pertama 2026, Laporan IIF

Utang global melonjak sebesar $10 triliun pada paruh pertama tahun 2026 ke rekor baru lebih dari $365 triliun, dengan pasar negara berkembang menyumbang sebagian besar peningkatan tersebut, menurut laporan baru dari Institute of International Finance (IIF).

Namun, laju akumulasi telah melambat secara signifikan, kurang dari setengah dari $21 triliun yang ditambahkan selama periode yang sama pada tahun 2025, demikian catatan IIF dalam Global Debt Monitor terbarunya yang dirilis pada hari Rabu.

Pasar Negara Berkembang Mendorong Pertumbuhan Utang

Pasar negara berkembang merupakan mesin utama pertumbuhan ini, menambahkan $6,5 triliun ke tumpukan utang mereka, yang sekarang melebihi $110 triliun. Laporan tersebut mengidentifikasi Tiongkok sebagai pemimpin peningkatan ini, sementara akumulasi utang di negara-negara maju melambat.

IIF mengaitkan aktivitas pinjaman yang lebih lambat secara keseluruhan dengan gabungan beberapa faktor, termasuk suku bunga global yang lebih tinggi, meningkatnya biaya pembayaran utang, harga energi yang tinggi, dan ketegangan geopolitik. Pemerintah dan perusahaan non-keuangan menyumbang sebagian besar peningkatan tersebut, dengan kedua sektor mencapai rekor tingkat utang baru.

Rasio Utang Menurun karena Inflasi, Bukan Deleveraging

Meskipun angka utang nominal mencapai rekor tertinggi, rasio utang terhadap PDB global berada di angka sekitar 310%. Angka ini sekitar 25 poin persentase di bawah puncak yang dicapai pada awal tahun 2021.

Ad

Namun, IIF memperingatkan bahwa penurunan ini sebagian besar merupakan efek dari inflasi tinggi yang meningkatkan angka PDB nominal, bukan tanda deleveraging atau pengurangan utang yang sebenarnya oleh para peminjam. Ini menunjukkan bahwa beban utang yang mendasarinya tetap substansial meskipun rasio tersebut membaik di atas kertas.

Biaya Bunga yang Melonjak Menekan Anggaran

Tumpukan utang yang terus bertambah bertepatan dengan peningkatan tajam biaya pinjaman. Di AS, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan telah naik ke level tertinggi sejak 2007, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun telah mencapai level yang belum pernah terlihat dalam hampir dua dekade, meningkatkan biaya refinancing untuk entitas sektor publik dan swasta.

Menurut IIF, lingkungan ini telah mendorong pengeluaran bunga tahunan untuk ekonomi Kelompok Tujuh (G7) naik hampir 85%. Laporan tersebut menyoroti bahwa negara-negara maju membayar lebih dari $3,3 triliun bunga atas obligasi pemerintah yang diperdagangkan secara internasional selama tahun lalu, angka yang melebihi perkiraan pengeluaran global untuk:

• Pertahanan ($3,1 triliun)
• Kecerdasan buatan ($2,6 triliun)
• Energi bersih ($2,3 triliun)