需求疲软，新西兰恒天然下调新产季原奶收购价预测上限

新西兰乳业巨头恒天然 (Fonterra) 周一收窄了其对2026/27产季的原奶收购价格预测，下调了预测区间的上限，主要原因是全球需求疲软以及供应强劲导致市场价格承压。

预测细节调整

恒天然在公告中指出，已将其支付给奶农的“牧场收购价”（farmgate milk price）预测从之前的每公斤乳固体 (kgMS) 8.00至11.00新西兰元，调整为8.00至10.50新西兰元。这一调整反映了市场基本面的变化。

与此同时，该公司维持2025/26产季的价格预测不变，区间仍为每公斤乳固体9.60至9.80新西兰元，中点为9.70新西兰元。

全球市场压力是主因

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恒天然将此次调整归因于宏观经济环境的变化。公司表示：“自我们在5月下旬宣布初步预测以来，全球乳制品贸易（Global Dairy Trade）平台上用于计算牧场收购价的参考产品价格已累计下跌了11%。”

此外，全球主要乳制品出口地区的牛奶产量均高于去年同期，进一步增加了市场供应。这对依赖出口的新西兰乳业构成了直接影响，因为价格下行压力会直接传导至奶农的收入预期。

未来展望与风险

展望未来，恒天然预计新西兰本产季将迎来一个强劲的开端。然而，公司也指出，潜在的厄尔尼诺（El Nino）现象是全球乳制品供应的一个主要不确定性因素，可能对未来的产量和市场平衡产生影响。投资者和市场参与者将密切关注天气模式对全球供应的后续影响。