疲软就业数据缓解加息押注，欧洲股市从月度低点企稳

在经历连续抛售后，欧洲股市周四小幅走高，从一个多月的低点企稳。此前公布的美国就业数据意外疲软，加上美联储官员发表的谨慎言论，共同缓解了市场对央行将进一步激进加息的担忧。

数据降温缓解加息预期

市场情绪转变的主要催化剂来自美国。数据显示，美国8月份私人就业人数仅增加了 38,000 人，远低于市场普遍预期，表明劳动力市场可能正在降温。

与此同时，纽约联储主席约翰·威廉姆斯 (John Williams) 周三表示，政策制定者在承诺进一步收紧货币政策前必须“拭目以待”更多经济指标。这一鸽派基调强化了市场对于美联储可能在9月暂停加息的预期。

债券收益率回落，股市压力减轻

上述因素引发了全球债券市场的释压性反弹。此前，由于对利率持续走高的担忧，主权债券遭遇大幅抛售，推动德国10年期国债收益率触及2011年高点 3.37%，美国10年期国债收益率也一度逼近 4.80%。

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随着债券收益率从多年高位回落，无风险利率的下降提升了股票的相对吸引力，即“股权风险溢价”，并减轻了对股票估值，尤其是成长型和科技股估值的压力。这为近期备受冲击的股市提供了喘息之机。

市场展望与主要指数表现

除了利率预期转变外，原油价格在近期突破每桶90美元后有所回落，也部分缓解了市场对成本推动型通胀的担忧。投资者的焦点现在转向即将公布的欧元区生产者价格指数（PPI），以寻找有关欧洲央行未来政策路径的线索。

截至收盘，市场表现如下：

• 泛欧STOXX 600指数上涨 0.12%，结束了连续三个交易日的下跌。
• 德国DAX指数上涨 0.2%。
• 法国CAC 40指数和伦敦富时100指数基本持平。
• 个股方面，德国电信 (Deutsche Telekom) 在维权投资者埃利奥特 (Elliott) 宣布建仓后，股价上涨了 1.4%。