欧洲天然气价格下跌3%，中东停火希望缓解供应风险

受中东地区可能达成停火协议的希望提振，欧洲天然气基准价格周三大幅下跌，从五个月高点回落。交易员们开始解除对供应中断的担忧，导致此前累积的地缘政治风险溢价迅速消散。

根据Investing.com的数据，作为欧洲基准的荷兰近月天然气期货下跌了3%，英国的等值批发天然气合约也同步下跌了3%。此次回调中断了持续数周的上涨行情，此前由于对卡塔尔液化天然气（LNG）运输受阻和储气库注气不足的担忧，欧洲天然气价格一度被推升至3月中旬以来的最高水平。

地缘政治风险溢价回落

此次天然气价格下跌的主要催化剂是中东地区传出的一系列积极外交信号。有报道称，在美国和地区伙伴的调解下，美国与伊朗正接近达成一项临时停火协议，其中包括保障霍尔木兹海峡商业航行不受阻碍的明确承诺。

伊朗和阿曼官员也证实，双方已恢复旨在确保和管理这一战略海上通道的双边会谈。这些消息提振了市场情绪，使得从波斯湾恢复海运液化天然气供应的前景盖过了华盛顿本周早些时候宣布的更严厉经济制裁的影响。这一下跌也与全球原油市场的走势相呼应，布伦特原油期货在连续两个交易日大幅下挫后，下跌超过2.5%至每桶86美元左右。

库存水平依然堪忧

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尽管周三的价格下跌为欧洲公用事业公司提供了喘息之机，但该地区的天然气库存水平仍落后于历史正常水平。来自欧洲天然气基础设施（Gas Infrastructure Europe）的数据显示，目前欧盟地下储气库的填充率约为62%，远低于约79%的五年同期平均水平。

夏季空调带来的高昂电力需求，加上现货液化天然气到货中断，严重制约了季节性的注气速度。分析人士指出，在冬季取暖需求高峰到来之前，恢复稳定的液化天然气供应渠道对欧洲至关重要。

市场展望

由于天然气远期曲线目前处于深度“倒挂”（Backwardation）状态，即近月合约价格高于远月合约，公用事业公司持有昂贵的现货天然气面临更高风险。因此，能源交易部门预计，随着市场进入秋季供暖季，批发天然气合约的价格将继续对任何有关霍尔木兹海峡局势的消息高度敏感。