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欧州ガス価格が3%下落、中東の停戦期待で供給リスク後退
Summary
欧州の天然ガス指標価格が、中東での停戦交渉進展への期待から3%下落した。ホルムズ海峡の航行が確保されるとの見方が広がり、地政学的なリスクプレミアムが剥落した。
欧州の天然ガス指標価格は水曜日、5ヶ月ぶりの高値から急反落した。中東における停戦への期待感から、エネルギー供給に対する地政学的なリスクプレミアムが後退し、価格を押し下げた。
中東情勢の緩和期待が背景
価格下落の主な要因は、米国とイランが暫定的な停戦合意に近づいているとの報道だ。この合意には、液化天然ガス（LNG）の重要な輸送路であるホルムズ海峡の自由な商業航行の確約が含まれるとみられている。イランとオマーンの代表者も、この戦略的な海上輸送路の安全確保に関する二国間協議が再開されたことを公式に認めている。
この外交的な動きは、ペルシャ湾からのLNG海上輸送が回復するとの期待を市場にもたらした。これを受け、エネルギー市場では地政学リスクを織り込んでいたポジションが手仕舞われ、原油先物価格も下落。ブレント原油は2.5%以上下落し、1バレルあたり約86ドルとなった。
市場への影響
Ad欧州のガス価格の指標であるオランダTTF（Dutch Title Transfer Facility）の期近物は3%下落した。英国の卸売ガス価格も同様に3%下落した。この下落は、カタール産LNG船の滞留懸念や貯蔵注入の遅れを背景に、3月中旬以来の高値まで続いていた数週間にわたる上昇を一服させる形となった。
依然として残る供給への懸念
今回の価格下落は欧州のエネルギー消費者にとって一時的な安堵材料となるが、供給面の懸念が完全に払拭されたわけではない。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパ（Gas Infrastructure Europe）のデータによると、欧州連合（EU）域内の地下ガス貯蔵施設の貯蔵率は現在約62%にとどまっている。これは過去5年間の同時期の平均である約79%を大幅に下回る水準だ。
夏の冷房需要の高まりやスポットLNGの到着遅延が、季節的な貯蔵注入を抑制している。市場関係者は、冬の暖房シーズンが近づくにつれて、ホルムズ海峡を巡るいかなる緊張も卸売ガス価格に敏感に反映される神経質な展開が続くとみている。