Story

储量告急与加息压力双重夹击，欧洲天然气价格重拾升势

Sep 16, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

Summary

由于冬季储气库水平远低于季节性平均值，加上欧洲央行对能源驱动型通胀发出警告，欧洲基准天然气价格周三恢复上涨，市场对供应短缺和持续紧缩的货币政策保持高度警惕。

Text size

Background

在周二短暂休整后，欧洲及英国的批发天然气价格于周三恢复上涨。市场对冬季储备不足的担忧加剧，同时欧洲央行决策者就能源价格飙升发出新的警告，共同将能源价格推向高位。

关键价格指标显示，市场看涨情绪重燃：

此轮价格上涨的背后，是日益加剧的实体供应焦虑。随着天然气注入季接近尾声，欧盟的地下储气库目前的填充率约为68%，这一水平比五年同期平均值低了约16个百分点。这使得欧洲大陆在进入秋冬季节时能源缓冲能力薄弱。

由于霍尔木兹海峡的运输中断严重限制了液化天然气（LNG）的船运，此前在夏季犹豫是否锁定长期供应的欧洲公用事业公司，现在被迫以接近历史记录的高价补充库存。

飙升的天然气价格已成为欧元区通胀的核心驱动因素，引发了欧洲央行官员的直接警告。欧洲央行上周四决定将存款便利利率上调25个基点至2.50%后，其管理委员会成员彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）警告称，天然气和电力成本已取代原油，成为对该地区价格前景的最大威胁。

卡齐米尔强调，随着天然气成本传导至家庭电费和化肥等农业投入品，通胀上行风险正在加速。数据显示，欧元区8月总体消费者价格指数（CPI）加速升至3.3%，其中能源部分飙升了14.3%。决策者警告，如果持续的能源冲击将中期通胀推高至远超2%的目标，央行将果断采取行动。

在天然气价格上涨的同时，市场普遍保持谨慎，等待美联储当天的利率决议。货币市场预计美联储加息的可能性高达86%至92%，并预期欧洲央行在年底前将进一步收紧政策。因此，能源交易员预计，在全球供应恢复正常之前，显著的风险溢价将继续支撑批发天然气价格。