中东紧张局势升级，欧洲天然气价格或将连续四周上涨

受中东军事冲突升级以及冬季供暖季前补库需求的双重推动，欧洲天然气价格有望连续第四周收高。尽管周五价格有所波动，但本周累计涨幅已超过7%，反映出市场对供应安全的深切忧虑。

中东冲突扰乱关键能源通道

美国与伊朗之间再度爆发的军事打击，已导致全球天然气市场神经紧绷。冲突的核心影响在于霍尔木兹海峡——全球约五分之一原油和液化天然气（LNG）贸易的关键咽喉。

据报道，尽管部分油轮仍在通行，但主要液化天然气出口国卡塔尔经由该海峡的出口已基本陷入停滞。阿联酋的出口量也远低于冲突前水平，市场担忧若局势恶化，整个波斯湾地区的能源出口将面临更大范围的中断风险。

欧洲库存告急，冬季保供压力巨大

地缘政治风险之外，欧洲自身薄弱的库存状况加剧了市场的脆弱性。随着供暖季临近，欧洲天然气存储设施的整体填充率仅为66%左右，创下有记录以来同期最低水平。

Ad

其中，欧洲最大经济体德国的情况尤为严峻，其储气水平仅为54%。这意味着即使冬季气温正常，欧洲也可能面临供应紧张的局面，任何额外的供应中断或寒流都可能导致价格进一步飙升。

价格飙升与全球争夺加剧

市场价格清晰地反映了上述担忧。欧洲天然气基准荷兰TTF近月期货价格报每兆瓦时70.78欧元。与此同时，亚洲现货液化天然气价格（日韩基准JKM）也已突破每百万英热单位14美元，创下2023年以来的新高。

荷兰国际集团（ING Groep NV）策略师Warren Patterson与Ewa Manthey在一份研究报告中指出：“波斯湾局势升级使该地区LNG出口复苏的希望进一步推迟。” 他们预计，随着冬季临近，欧洲与亚洲之间对有限LNG资源的争夺战将愈发激烈，尤其是在卡塔尔供应可能在年底前持续缺席的情况下。