欧陆科技集团上半年有机增长未达预期，但盈利能力超预期

根据欧陆科技集团（Eurofins Scientific）发布的最新财报，该公司上半年有机增长率为2.7%，低于市场共识预期，主要原因是其生物制药业务和诊断部门持续面临挑战。

增长乏力，生物制药业务面临挑战

财报显示，欧陆科技第二季度的有机增长率约为3%，同样未达到分析师预期的4.2%。增长放缓的核心因素在于生物制药（biopharma）部门的表现。

该部门在第二季度出现1.1%的萎缩，与第一季度1.1%的增长形成鲜明对比。公司指出，合同开发与制造组织（CDMO）的业务活动依然疲软，而一些辅助业务的增速也有所放缓。从地区来看，北美地区增长持续疲弱，二季度为2.0%；欧洲地区则略有改善，二季度增长2.3%。

盈利能力与现金流表现亮眼

尽管增长数据不及预期，但欧陆科技在盈利能力方面表现出色。上半年总营收为37.01亿欧元，基本符合37.03亿欧元的市场预期。值得注意的是，外汇波动对营收造成了2.9%的负面影响。

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公司的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到8.77亿欧元，较市场共识预期的8.44亿欧元高出4%。调整后EBITDA利润率达到23.7%，同比提升130个基点，也高于22.8%的预期。此外，上半年调整后每股收益同比增长25%至1.64欧元。

维持全年指引，但复苏前景存不确定性

在现金流方面，上半年不含场地投资的自由现金流为4.69亿欧元，同比增长46%，显示出强劲的现金生成能力。资本支出同比下降15%至2.12亿欧元，而净负债与EBITDA的比率稳定在2.2倍。

基于上半年的业绩，欧陆科技维持了其全年财务指引，即实现中个位数的有机增长，并将调整后EBITDA利润率提升至高于2025财年22.5%的水平。不过，公司管理层也谨慎表示，能否实现全年增长目标将“取决于部分辅助业务的复苏速度，以及其他业务收缩的结束时间”。