欧盟法院驳回上诉，Booking Holdings收购eTraveli案告败股价大跌

在线旅游巨头 Booking Holdings (BKNG) 的股价周二早盘下跌超过 5%。此前，欧盟卢森堡普通法院作出裁决，全面驳回了该公司对欧盟委员会2023年一项决定的法律挑战，该决定以反垄断为由，阻止了Booking对eTraveli的收购计划。

监管挫败，收购计划遭最终否决

欧盟普通法院的裁决支持了欧盟委员会此前的结论。监管机构认为，Booking Holdings以约 19亿美元 收购欧洲在线机票预订平台eTraveli的交易，将进一步巩固其在酒店在线旅游代理 (OTA) 市场的主导地位，从而对整个欧洲经济区的竞争格局造成实质性损害。

此次判决意味着该交易的法律救济途径已基本走到了尽头。对于Booking而言，这是一次重大的监管挫败，也加剧了市场对其在欧洲面临持续反垄断审查的担忧。

“一站式出行”战略受阻

收购eTraveli是Booking打造其所谓 “一站式出行生态” (Connected Trip) 战略的核心一环。该战略旨在将其占据主导地位的酒店预订业务与大型机票预订门户进行整合，为用户提供无缝的旅行体验。

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随着此次收购案的最终失败，投资者开始重新评估Booking自主发展机票业务所需的时间与资本成本。与通过收购快速获得市场份额相比，内生增长的道路不仅前景更不确定，也需要更多的资金投入。

多重利空叠加，股价承压

周二的股价大跌是在前一交易日已大幅回调的基础上进一步下行。除了此次法律上的败诉，Booking还面临其他多重压力：

• 增长预期下调：该公司此前已下调全年营收增长预期，理由是中东地区的冲突对这一高价值旅游目的地的预订量造成了负面冲击。
• 市场环境疲软：周二美股大盘整体走弱，标普500指数与纳斯达克指数均录得下跌，未能为该股提供支撑。

在监管、业绩指引和市场情绪三重利空因素的叠加影响下，Booking股价承受重压。eTraveli收购案的终结，也令部分投资者此前寄予厚望的一个重要战略催化剂彻底落空。