美国银行将AMD目标股价上调至720美元，理由是预计到2030年服务器CPU市场将增长两倍。

美国银行大幅上调了AMD（纳斯达克股票代码：AMD）的目标股价，从之前的620美元上调至720美元，并预测新一轮“智能人工智能”浪潮将推动服务器处理器市场在本十年末增长三倍。该银行重申了对AMD股票的“买入”评级，并将AMD列为CPU制造商中的首选。

展望升级

美国银行证券分析师Vivek Arya在致客户的报告中指出，新的目标股价是基于AMD 2028财年每股收益（EPS）预期值的30倍，高于此前的27倍。该行还将AMD 2027财年和2028财年的EPS预期上调了2%至3%，理由是预计中央处理器（CPU）的平均售价（ASP）将上涨。

根据这份报告，新的目标价意味着AMD未来12个月的潜在市值将达到1.2万亿美元，此前该公司市值刚刚突破1万亿美元大关。

“智能体AI”将推动CPU需求

美国银行乐观展望的核心在于服务器CPU总潜在市场（TAM）的预计扩张。该行预测，该市场规模将从2026年的610亿美元增长到2030年的2110亿美元。该行估计，未来市场中1800亿美元将主要由人工智能工作负载驱动。

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美国银行认为，“智能体AI”（即软件代理自主执行复杂多步骤任务的系统）将成为CPU结构性需求驱动因素，而不仅仅是此前在人工智能硬件领域占据主导地位的图形处理器（GPU）。该公司的论点驳斥了零和博弈的观点，指出“CPU扩大了AI系统的潜在市场规模，而非取代加速器”，因为它们对于管理延迟和任务完成至关重要。

市场预测和竞争格局

美国银行的模型显示，服务器处理器的销量和价值都将发生显著变化。到2030年的主要预测包括：

• AI CPU的销量将从2026年的1600万增长近三倍，达到5300万。
• 混合型服务器CPU的平均售价将从约1600美元上涨至2600美元。

美国银行援引Creative Strategies首席执行官Ben Bajarin的观点指出，到本十年末，基于ARM架构的服务器CPU市场份额可能高达40%。美国银行还重申了对英伟达（NASDAQ：NVDA）和英特尔（NASDAQ：INTC）的“买入”评级，英伟达是其首选的行业股票，并指出英特尔作为代工服务提供商具有长期潜力。