バンク・オブ・アメリカ、AMDの目標株価を720ドルに引き上げ、2030年までにサーバーCPU市場が3倍になるとの見通しを理由に挙げる

バンク・オブ・アメリカは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ: AMD）の目標株価を従来の620ドルから720ドルに大幅に引き上げた。これは、新たな「エージェント型AI」の波により、サーバープロセッサ市場が2020年代末までに3倍に拡大すると予測しているためだ。同行はAMD株の投資判断を「買い」に据え置き、CPUメーカーの中でAMDを最有力銘柄に挙げた。

見通しの引き上げ

バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのアナリスト、ヴィヴェク・アーヤ氏は顧客向けレポートの中で、新たな目標株価は、同行が予測する2028年暦年の1株当たり利益（EPS）の30倍という評価に基づいていると述べた。これは従来の27倍から引き上げられたものだ。同行はまた、CPUの平均販売価格（ASP）の上昇を予想し、AMDの2027年と2028年のEPS予測を2～3%引き上げた。

バンク・オブ・アメリカ（BofA）のレポートによると、新たな目標株価は、AMDが最近1兆ドルの大台を突破したことを受け、今後12ヶ月間で1.2兆ドルの時価総額を達成する可能性を示唆している。

「エージェント型AI」がCPU需要を牽引

BofAの楽観的な見通しの核心は、サーバーCPUの潜在市場規模（TAM）の拡大予測にある。BofAは、サーバーCPUのTAMが2026年の610億ドルから2030年には2110億ドルに成長すると予測している。同行は、この将来の市場のうち1800億ドルは、特に人工知能（AI）ワークロードによって牽引されると推定している。

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BofAは、「エージェント型AI」、すなわちソフトウェアエージェントが複雑な多段階タスクを自律的に実行するシステムが、AIハードウェアの議論を支配してきたグラフィックス処理ユニット（GPU）だけでなく、CPUの構造的な需要牽引役になると主張している。同社の見解はゼロサムゲーム的な見方を否定し、「CPUは、レイテンシ管理とタスク完了に不可欠であるため、アクセラレータの代替ではなく、AIシステムのTAM（総市場規模）を拡大する」と主張している。

市場予測と競争環境

バンク・オブ・アメリカのモデルは、サーバープロセッサの販売量と販売額の両方において、大きな変化が起こると予測している。2030年までの主な予測は以下のとおりである。

• AI CPUの販売台数は、2026年の1,600万台から5,300万台へと約3倍に増加する。
• サーバーCPUの平均販売価格は、1,600ドルから2,600ドルに上昇する。

バンク・オブ・アメリカは、クリエイティブ・ストラテジーズCEOのベン・バジャリン氏の見解を引用し、ARMベースのアーキテクチャが2020年代末までにサーバーCPU市場の40%を占める可能性があると指摘している。バンク・オブ・アメリカはまた、セクター全体で最も推奨する銘柄であるNVIDIA（NASDAQ: NVDA）と、ファウンドリサービスプロバイダーとしての長期的な可能性を理由にIntel（NASDAQ: INTC）の買い推奨を改めて表明した。