沃尔夫研究：10年期美债收益率逼近5%，比特币面临持续下行压力

根据沃尔夫研究（Wolfe Research）的最新分析，随着10年期美国国债收益率逼近5%的关键水平，比特币及更广泛的加密货币市场正面临严峻的宏观阻力。策略师指出，利率和美元走强是打压该板块的主要因素，短期内看多理由匮乏。

宏观逆风持续，市场看空情绪加剧

沃尔夫研究的策略师罗布·金斯伯格（Rob Ginsberg）与里德·哈维（Read Harvey）在一份研究报告中指出，加密货币市场在过去两周整体变化不大，价格持续处于下行趋势中。他们观察到，近期的反弹力度也明显弱于今年早些时候的涨势。

该报告写道：“事实上，我们很难为这一板块找到中短期内的看多逻辑。”策略师们表示，无论是更广泛的风险资产反弹，还是近期的地缘政治动荡与通胀上升，都未能扭转加密货币的下行轨迹。

利率与美元成为关键压制因素

分析师将利率和美元列为看空前景最重要的两大驱动因素。报告强调，将比特币价格与实际利率走势（取反向）进行叠加对比可以发现，两者往往呈现出显著的负相关关系，其与美元的关系亦是如此。

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尽管长期债券收益率走高通常会对整体风险资产构成压制，但本轮压力似乎尤其集中在比特币和加密货币上。沃尔夫研究认为，鉴于10年期美国国债收益率仍在向5%迈进，这一宏观层面的不利因素短期内难以消退。

比特币与以太坊价格展望

对于具体的资产价格，沃尔夫研究预计比特币的“下行趋势依然稳固”，下一步走势仍将是向下。策略师补充称，由于“买家已对这些反弹尝试失去兴趣”，全球最大的加密货币此次甚至可能无法积累足够的动能来触及超买区域。

以太坊预计也将呈现类似走势，该机构预测其价格将再度下探，目标位在$2,000以下。

该机构在持续追踪比特币的四年周期时指出，当前的回撤幅度最高为53%，而历史平均水平约为80%。基于过往周期的时间框架，策略师判断本轮底部可能在10月前后出现。尽管对代币价格持悲观态度，但策略师表示更倾向于做多加密货币相关股票，而非直接持有代币。