Analis Wolfe Research: Bitcoin Hadapi Tekanan Seiring Imbal Hasil Obligasi AS Mendekati 5%

Analis dari Wolfe Research memperingatkan bahwa Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas menghadapi tekanan jual signifikan yang sulit mereda, terutama karena imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun terus mendekati level 5%.

Tren Penurunan Masih Solid

Menurut ahli strategi Rob Ginsberg dan Read Harvey dari Wolfe Research, pasar mata uang kripto secara keseluruhan tidak menunjukkan banyak perubahan selama dua minggu terakhir, dengan harga yang terus berada dalam tren penurunan. Mereka mencatat bahwa reli yang terjadi baru-baru ini secara signifikan lebih lemah dibandingkan dengan kenaikan harga di awal tahun.

Kondisi ini membuat mereka lebih cenderung mendukung investor dengan pandangan *bearish* (pesimistis) untuk jangka pendek hingga menengah. "Faktanya, kami kesulitan menemukan logika *bullish* untuk sektor ini," tulis para analis dalam laporan riset mereka, seraya menambahkan bahwa sentimen positif dari reli aset berisiko yang lebih luas maupun ketidakpastian geopolitik gagal mengangkat harga kripto.

Imbal Hasil Obligasi Jadi Penghalang Utama

Wolfe Research menyoroti suku bunga dan dolar AS sebagai dua pendorong utama di balik pandangan pesimistis mereka. Mereka menunjukkan adanya korelasi negatif yang kuat antara Bitcoin dengan suku bunga riil dan juga dengan pergerakan dolar AS.

Ad

Secara historis, kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang cenderung menekan aset berisiko secara umum. Namun, kali ini tekanan tersebut sangat terkonsentrasi pada Bitcoin dan aset kripto lainnya. Dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang masih bergerak menuju 5%, para analis berpendapat bahwa penghalang ini tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Proyeksi Harga dan Siklus Pasar

Untuk Bitcoin, para ahli strategi menulis bahwa "tren penurunan tetap solid" dan mereka mengantisipasi "pergerakan selanjutnya akan tetap ke bawah" setelah periode konsolidasi selama sekitar satu bulan. Mereka juga menambahkan bahwa minat beli pada setiap upaya reli tampaknya telah memudar.

Ethereum diperkirakan akan mengikuti tren serupa, dengan Wolfe Research memproyeksikan pengujian ulang level di bawah $2.000. Terlepas dari prospek harga yang suram, para analis menyatakan bahwa mereka lebih memilih untuk mengambil posisi pada saham-saham yang terkait dengan kripto daripada memegang token secara langsung.

Lembaga tersebut juga terus memantau siklus empat tahunan Bitcoin. Mereka mencatat bahwa penurunan saat ini telah mencapai 53% dari puncaknya, sementara rata-rata historisnya adalah sekitar 80%. Berdasarkan kerangka waktu siklus sebelumnya, mereka memperkirakan titik terendah potensial dapat terjadi sekitar bulan Oktober.