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亚洲股市分化：AI估值忧虑重创韩股，中国市场因本土技术突破逆势上涨

Jul 20, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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亚洲股市周一表现分化，投资者重新评估人工智能（AI）相关股票的估值，导致韩国股市大幅下挫，而对本土AI发展的乐观情绪则提振了中国股市。

AI估值担忧拖累韩股，中国市场逆势上扬

韩国股市领跌亚洲市场，韩国综合股价指数（KOSPI）重挫近4%。权重股三星电子 (KS:005930) 和 SK海力士 (KS:000660) 股价均下跌近4%。

此轮抛售的导火索是中国初创公司月之暗面（Moonshot AI）发布了其Kimi K3大语言模型，该模型被定位为领先西方AI模型的低成本竞争对手。这一进展引发了市场担忧，认为日益激烈的竞争可能使领先AI公司的高昂估值难以为继，从而触发了半导体和AI相关股票的广泛获利了结。

然而，中国股市则逆势走高。中国上证综指上涨1.6%，沪深300指数上涨2%，香港恒生指数上涨2.5%。国内投资者对月之暗面的最新突破表示欢迎，认为中国本土AI生态系统有望通过更强的创新和竞争力与美国对手抗衡。

除了AI板块的波动，投资者还密切关注中东地区持续升级的紧张局势。美国与伊朗之间的军事摩擦导致油价攀升至每桶90美元以上，加剧了市场对通胀可能保持粘性的担忧，这或将使全球主要央行的政策决策复杂化。

宏观方面，中国周一维持其贷款市场报价利率（LPR）不变，符合市场预期，显示出政策制定者在经济复苏不均衡的情况下倾向于保持货币政策稳定。

其他市场方面，澳大利亚S&P/ASX 200指数微涨0.2%，而新加坡海峡时报指数则小幅下跌0.1%。日本市场因海洋日假期休市。

展望本周，市场参与者的焦点将转向密集发布的企业财报，尤其是美国科技巨头的业绩。包括特斯拉（Tesla）、Alphabet和英特尔（Intel）在内的公司将公布业绩报告。

这些报告将为市场提供关于AI相关资本支出和需求前景的最新见解，可能对科技股的未来走向产生重要影响。