瑞银下调评级后，Array Technologies股价跌至52周低点

Array Technologies (ARRY) 股价在盘前交易中跌至 52 周新低，此前瑞银下调了这家太阳能跟踪公司的评级，并指出其股息政策的调整预计将对公司现金流造成压力。

瑞银因现金流担忧下调评级

瑞银分析师将 Array Technologies 的评级从之前的“买入”下调至“中性”，并将目标价腰斩，从 10 美元降至 5 美元。瑞银在报告中指出，此次评级下调是由于该公司处理优先股股息义务的方式发生了结构性变化。

该公司正在将其优先股股息的支付方式从实物支付 (PIK) 过渡到现金支付。瑞银预测，到 2030 年，这将导致累计现金支付约 1.62 亿美元。瑞银表示，这是一项重大承诺，将改变公司的自由现金流轨迹，限制可用于再投资或偿还债务的资金。

分析师谨慎态度加剧，股价暴跌

市场对评级下调反应迅速，Array Technologies 的股价在盘前交易中下跌 3.1%，至 4.11 美元，与 52 周低点持平。此次下跌延续了该股今年以来的显著跌势。

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瑞银的谨慎态度与 Piper Sandler 的类似评估相呼应。Piper Sandler 于 9 月 8 日首次对该股进行评级，给予“中性”评级。两家不同机构连续给出“中性”评级，表明分析师对该股近期上涨潜力的怀疑情绪日益加剧。

公司特有的抛售

Array Technologies 面临的压力似乎源于公司自身，而非整体市场或行业的疲软。盘前交易中，主要股指均上涨，标普 500 指数上涨 0.2%，纳斯达克指数上涨 0.5%。

尽管其他太阳能公司面临着监管不确定性和利润率压缩带来的不利影响，但瑞银关于Array公司与股息相关的现金流限制的报告显然是周二抛售的催化剂。