CPI Mỹ hạ nhiệt xuống 3,5% nhưng không bù đắp mức tăng 28,5% từ năm 2020

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6 năm 2026, một sự hạ nhiệt đáng kể so với mức 4,2% của tháng 5. Tuy nhiên, con số tích cực này lại che giấu một thực tế khó khăn hơn cho người tiêu dùng: chỉ số CPI hiện đã cao hơn khoảng 28,5% so với mức cơ sở năm 2020, có nghĩa là chi phí cho hàng hóa và dịch vụ hàng ngày đã tăng gần một phần ba trong sáu năm qua.

Sức mua thực tế gần như không cải thiện

Mặc dù lạm phát hàng năm đang chậm lại, sức mua của người dân gần như không được phục hồi. Theo báo cáo của Washington Post, tăng trưởng lương danh nghĩa kể từ năm 2020 vào khoảng 27%. Điều này có nghĩa là lương chỉ nhỉnh hơn mức tăng giá tích lũy khoảng 150 điểm cơ bản.

Nói cách khác, một người lao động kiếm được 50.000 USD vào năm 2020 và hiện kiếm được 63.500 USD thì chỉ vừa đủ để theo kịp giá cả, chứ chưa thực sự cải thiện được đời sống. Hơn nữa, trong năm qua, mức tăng lương danh nghĩa 3,5% chỉ ngang bằng với mức tăng CPI 3,5%, khiến sức mua thực tế không có sự cải thiện nào.

Lạm phát "ẩn" bào mòn túi tiền người tiêu dùng

Gánh nặng chi phí thực tế có thể còn lớn hơn những gì các con số chính thức phản ánh do các hiện tượng "shrinkflation" (giảm trọng lượng, giữ nguyên giá) và "skimpflation" (giảm chất lượng, giữ nguyên giá và trọng lượng). Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) gặp khó khăn trong việc đo lường những thay đổi này vì phương pháp của họ theo dõi giá trên mỗi đơn vị, chứ không phải chất lượng hay số lượng hiệu dụng.

Ad

• Chi phí thực phẩm: Dữ liệu tháng 6 cho thấy chi phí hàng tạp hóa tăng 0,2% trong tháng, với giá trứng tăng vọt 4,3%. So với cùng kỳ, giá các sản phẩm từ sữa tăng 1,2% và rau quả tăng 5,3%.
• Ví dụ thực tế: Một ví dụ được ghi nhận là túi khoai tây chiên Doritos đã giảm trọng lượng từ 9,75 oz xuống còn 9,25 oz nhưng vẫn giữ nguyên giá bán lẻ 5,79 USD, tương đương với mức tăng giá thực tế khoảng 5,4% mỗi ounce mà không được phản ánh trong chỉ số CPI.

Triển vọng và lập trường của Fed

Sự hạ nhiệt của lạm phát trong tháng 6 chủ yếu là do giá năng lượng giảm 5,7% trong tháng, liên quan đến một thỏa thuận ngừng bắn ngắn ngủi ở Iran vốn đã sụp đổ. Theo Herald/Review Media, giá xăng đã bắt đầu tăng trở lại vào ngày 14 tháng 7.

Các chuyên gia kinh tế tỏ ra thận trọng. Scott Anderson, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets, cho rằng rủi ro vẫn nghiêng về khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh cũng phát tín hiệu cứng rắn khi tuyên bố trước Quốc hội rằng "giá cả đang quá cao" và ngân hàng trung ương sẽ "không dung thứ cho lạm phát cao kéo dài".

Hiện tại, thị trường tài chính đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Đối với các nhà đầu tư thu nhập cố định, điều này cho thấy việc duy trì danh mục đầu tư có kỳ hạn ngắn là hợp lý cho đến khi báo cáo CPI tháng 7 được công bố, làm rõ liệu việc giá năng lượng tăng trở lại có đảo ngược xu hướng hạ nhiệt hay không.