Hoạt động quyền chọn của Oddity Tech báo hiệu tâm lý phòng thủ trước thềm báo cáo tài chính

Hoạt động trên thị trường quyền chọn của Oddity Tech (ODD) cho thấy một lập trường phòng thủ rõ rệt trước khi công ty công bố báo cáo tài chính vào ngày 9 tháng 9, với một giao dịch đơn lẻ chiếm gần như toàn bộ khối lượng. Tuy nhiên, bản chất của giao dịch này gợi ý đây là một động thái phòng hộ hoặc một chiến lược phức tạp hơn là một sự đặt cược đơn thuần vào việc giá cổ phiếu sẽ sụp đổ.

Giao dịch bất thường thống trị thị trường

Theo dữ liệu ngày 3 tháng 9, khối lượng giao dịch quyền chọn bán (put option) của ODD đã lên tới 24.012 hợp đồng, trong khi quyền chọn mua (call option) chỉ có 4 hợp đồng. Đáng chú ý, gần như toàn bộ hoạt động này tập trung vào một giao dịch duy nhất:

• 24.001 hợp đồng là quyền chọn bán đáo hạn ngày 16 tháng 10 năm 2026 với giá thực hiện là 7,50 USD.
• Tại thời điểm giao dịch, giá cổ phiếu ODD đang ở mức 14,54 USD, nghĩa là giá thực hiện của quyền chọn này thấp hơn khoảng 48,4% so với giá thị trường.

Khoảng cách lớn này cho thấy đây không phải là một vụ cược thông thường vào biến động giá sau báo cáo tài chính. Giao dịch này có thời hạn 37 ngày sau sự kiện công bố kết quả kinh doanh, bao gồm cả giai đoạn sau đó.

Diễn giải tín hiệu: Phòng thủ hơn là bi quan

Dù khối lượng quyền chọn bán áp đảo hoàn toàn, điều này không đồng nghĩa với việc thị trường chắc chắn rằng ODD sẽ giảm mạnh. Khối lượng giao dịch lớn nhưng không tiết lộ liệu các nhà giao dịch đã mua hay bán các quyền chọn này. Giao dịch này có thể đại diện cho nhiều khả năng:

Ad

• Mua quyền chọn bán để bảo vệ (protective put): Một nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro sụt giảm mạnh.
• Bán quyền chọn bán để thu phí: Một nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu sẽ không giảm xuống dưới 7,50 USD và bán quyền chọn để nhận phí bảo hiểm.
• Phòng hộ cho một vị thế khác: Đây có thể là một phần của một chiến lược phức tạp hơn, chẳng hạn như phòng hộ cho một vị thế cổ phiếu hoặc một vị thế quyền chọn khác.

Thêm vào đó, chỉ số độ lệch biến động (volatility skew) đã giảm, cho thấy chi phí để phòng hộ rủi ro giảm giá đã trở nên tương đối rẻ hơn so với đặt cược vào khả năng tăng giá. Điều này mâu thuẫn với một kịch bản hoảng loạn và củng cố giả thuyết rằng giao dịch lớn này đã làm sai lệch bức tranh chung, trong khi thị trường rộng lớn hơn chỉ đang thận trọng chứ không hoảng loạn.

Bối cảnh rủi ro từ báo cáo tài chính

Sự thận trọng của nhà đầu tư là có cơ sở. Oddity Tech dự kiến sẽ công bố báo cáo tài chính vào ngày 9 tháng 9 năm 2026, với ước tính đồng thuận là EPS đạt 0,19 USD và doanh thu 176,48 triệu USD.

Kỳ báo cáo trước đó đã gây thất vọng lớn: EPS thực tế là -0,17 USD so với kỳ vọng 0,02 USD, và doanh thu cũng không đạt dự báo, khiến giá cổ phiếu giảm 26,68%. Lịch sử này giải thích tại sao các nhà đầu tư có thể đang tìm cách "mua bảo hiểm" cho danh mục của mình, ngay cả khi họ vẫn có cái nhìn tích cực về công ty về lâu dài. Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu đang cho tín hiệu trái chiều, với ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh mức 14,26 USD và kháng cự tại 15,45 USD.