Aliran Opsyen Oddity Tech Isyaratkan Posisi Defensif Menjelang Laporan Pendapatan September

Aliran opsyen untuk Oddity Tech (ODD) menunjukkan pedagang mengambil posisi yang sangat defensif menjelang laporan pendapatan syarikat yang dijadualkan pada 9 September 2026. Satu dagangan opsyen *put* yang besar dan berada jauh di luar wang (*deep out-of-the-money*) menyumbang hampir keseluruhan aktiviti, menandakan lindung nilai terhadap risiko penurunan ketara dan bukannya pertaruhan arah yang jelas.

Satu Dagangan Mendominasi Aliran

Pada 3 September, data pasaran menunjukkan volum opsyen *put* melonjak kepada 24,012 kontrak berbanding hanya 4 kontrak opsyen *call*. Hampir semua aktiviti ini tertumpu pada satu dagangan tertentu:

• 24,001 kontrak adalah untuk opsyen *put* Oktober 2026 dengan harga mogok (*strike price*) $7.50.
• Harga mogok ini adalah kira-kira 48.4% di bawah harga saham ODD pada masa itu ($14.54), menjadikannya satu posisi perlindungan terhadap kejatuhan harga yang ekstrem.
• Volum dagangan ini adalah hampir 2.8 kali ganda faedah terbuka (*open interest*) sedia ada, menunjukkan kemasukan posisi baharu yang signifikan.

Dagangan ini akan tamat tempoh 37 hari selepas laporan pendapatan, memberikannya masa yang cukup untuk meliputi sebarang turun naik pasca-laporan.

Tafsiran Isyarat: Lindung Nilai atau Pertaruhan Menurun?

Walaupun aliran ini kelihatan sangat negatif (*bearish*), ia tidak semestinya bermakna pasaran menjangkakan saham ODD akan jatuh ke paras $7.50. Aktiviti yang tertumpu pada satu kontrak ini boleh mewakili beberapa strategi, termasuk:

Ad

• Pembelian opsyen *put* sebagai perlindungan (*protective put*) terhadap posisi saham sedia ada.
• Penjualan opsyen *put* untuk mengutip premium, satu strategi yang bertaruh harga tidak akan jatuh di bawah $7.50.
• Sebahagian daripada dagangan institusi berstruktur yang lebih kompleks.

Secara ringkasnya, aliran ini mengesahkan bahawa terdapat permintaan yang signifikan untuk perlindungan terhadap risiko penurunan harga yang besar (*tail-risk*). Ini disokong oleh kenaikan kemeruapan tersirat (*implied volatility*) tiga bulan kepada 105.32%, yang menandakan ketidaktentuan yang tinggi.

Konteks Laporan Pendapatan Terdahulu

Kewaspadaan pelabur ini wajar berdasarkan prestasi laporan pendapatan syarikat sebelum ini. Pada suku sebelumnya, Oddity Tech melaporkan perolehan sesaham (EPS) sebanyak -$0.17, jauh meleset daripada jangkaan penganalisis sebanyak $0.02. Hasil syarikat juga terlepas daripada anggaran, menyebabkan harga sahamnya jatuh sebanyak 26.68%.

Unjuran konsensus untuk laporan akan datang pada 9 September adalah EPS sebanyak $0.19 dan hasil sebanyak $176.48 juta. Sejarah prestasi yang mengecewakan menjelaskan mengapa sesetengah pelabur mungkin memilih untuk membeli 'insurans' dalam bentuk opsyen *put* menjelang acara berisiko tinggi ini.