Cổ phiếu Unity tăng giá khi phần cứng VR mới của Meta củng cố luận điểm về "cuốc và xẻng".

Cổ phiếu của Unity Software (NYSE: U) tăng hơn 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa, vượt mốc 45 đô la sau khi Meta Platforms công bố phần cứng thực tế ảo và trí tuệ nhân tạo mới tại hội nghị Meta Connect.

Những thông báo này củng cố luận điểm đầu tư rằng Unity sẽ được hưởng lợi với vai trò là nhà cung cấp công cụ chính – hay nói cách khác là “cung cấp đầy đủ công cụ” – cho hệ sinh thái công nghệ nhập vai đang mở rộng.

Chiến lược đẩy mạnh phần cứng của Meta thúc đẩy nhu cầu nội dung

Tại sự kiện Connect kéo dài hai ngày vào ngày 23-24 tháng 9, Giám đốc điều hành của Meta, Mark Zuckerberg, đã giới thiệu một loạt thiết bị mới, bao gồm kính thực tế ảo Meta VR Glasses và kính thông minh Ray-Ban được cập nhật, như một phần của chiến lược “siêu trí tuệ cá nhân” của công ty. Đối với Unity, logic rất đơn giản: mỗi thiết bị nhập vai mới mà Meta bán ra đều làm tăng nhu cầu về nội dung hấp dẫn, và công cụ của Unity là một công cụ chủ đạo để tạo ra nội dung đó.

Unity và Meta đã gia hạn hợp tác nhiều năm vào tháng 4, củng cố vai trò của Unity trong việc hỗ trợ nền tảng thực tế ảo của Meta. Theo một tiết lộ trước đó từ Unity, phần lớn các trò chơi VR bán chạy nhất trên nền tảng của Meta đều được hỗ trợ bởi công nghệ engine của họ. Điều này giúp mảng kinh doanh Create cốt lõi của Unity có được cơ sở nhà phát triển mở rộng và doanh thu đăng ký cao hơn khi số lượng phần cứng được cài đặt của Meta tăng lên.

Chiến lược “Cung cấp phần cứng”

Thị trường nhìn nhận giá trị của Unity thông qua lăng kính đa tầng, hưởng lợi từ sự phát triển của hệ sinh thái hơn là sự thành công của một thiết bị duy nhất.

• Cấp phép Engine: Doanh số bán phần cứng tăng dẫn đến số lượng người dùng lớn hơn, thu hút thêm nhiều nhà phát triển đăng ký sử dụng các công cụ tạo nội dung của Unity.
• Tích hợp AI: Hai công ty đang tăng cường hợp tác kỹ thuật. Tiện ích mở rộng XR Unity MCP của Meta cho phép các nhà phát triển sử dụng các tác nhân AI để tạo và chỉnh sửa các cảnh VR trực tiếp trong trình chỉnh sửa Unity, giảm rào cản gia nhập cho việc tạo nội dung và có khả năng mở rộng nhóm nhà phát triển.
• Vòng quay hệ sinh thái: Điều này tạo ra một vòng phản hồi tích cực, trong đó càng nhiều thiết bị thì càng nhiều người dùng, từ đó khuyến khích nhiều nhà phát triển xây dựng thêm nhiều ứng dụng, thúc đẩy việc sử dụng công cụ Unity ngày càng cao.

Ad

Tập trung vào lợi nhuận

Câu chuyện tăng trưởng này được củng cố bởi kỳ vọng của các nhà phân tích về một cột mốc tài chính quan trọng. Theo dữ liệu từ 32 công ty do MarketWatch tổng hợp, xếp hạng đồng thuận của các nhà phân tích đối với Unity là "Mua" với mục tiêu giá trung bình là 50,32 đô la.

Các nhà phân tích dự báo rằng sau khoản lỗ dự kiến là 0,69 đô la mỗi cổ phiếu trong năm tài chính hiện tại, Unity sẽ đạt điểm uốn có lợi nhuận vào năm tới, với thu nhập dự kiến là 1,09 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty cũng đã thực hiện các bước để tinh giản hoạt động bằng cách đóng cửa mạng lưới quảng cáo ironSource vào tháng 4 và thoái vốn khỏi mảng kinh doanh xuất bản trò chơi di động Supersonic vào tháng 8, cho phép công ty tập trung nguồn lực vào mảng kinh doanh Create có biên lợi nhuận cao và nền tảng quảng cáo Vector dựa trên trí tuệ nhân tạo.

Định giá và Rủi ro vẫn còn

Mặc dù triển vọng tích cực, một số nhà quan sát thị trường lưu ý rằng định giá của Unity vẫn còn cao, với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) xấp xỉ 9 lần. Mức định giá cao này phụ thuộc vào sự thành công trong việc mở rộng nền tảng quảng cáo Vector AI và sự tăng trưởng đáng kể về biên lợi nhuận.

Việc công ty phụ thuộc vào các đối tác nền tảng như Meta cũng tiềm ẩn rủi ro. Bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách dành cho nhà phát triển của Meta hoặc lượng hàng phần cứng xuất xưởng thấp hơn dự kiến đều có thể làm gián đoạn luận điểm tăng trưởng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao báo cáo thu nhập tiếp theo của Unity, dự kiến vào ngày 1 tháng 11, để xác nhận rằng trọng tâm chiến lược của công ty đang chuyển hóa thành hiệu quả tài chính được cải thiện.