Unitree Robotics IPO: Ngành robot hình người chuyển từ ý tưởng sang kiểm chứng giá trị thương mại

Unitree Robotics (mã: 688836.SH), một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực robot hình người, đã chính thức niêm yết trên sàn STAR Market của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Sự kiện này không chỉ là một cột mốc tài chính cho riêng công ty mà còn thiết lập một hệ quy chiếu định giá quan trọng cho toàn ngành, báo hiệu kỷ nguyên robot hình người đã bước từ giai đoạn ý tưởng sang kiểm chứng giá trị bằng năng lực sản xuất và thương mại hóa.

Bước ngoặt của ngành: Từ trình diễn đến giao hàng quy mô lớn

Trong phiên giao dịch đầu tiên, cổ phiếu Unitree đã mở cửa ở mức 1.100 NDT/cổ phiếu, tăng vọt 629,44% so với giá phát hành là 150,80 NDT. Mặc dù có sự điều chỉnh trong các phiên sau đó, màn ra mắt ấn tượng này cho thấy sự quan tâm lớn của thị trường đối với tiềm năng của robot hình người.

Ngành công nghiệp này đang trải qua một sự thay đổi cơ bản. Trước đây, robot hình người chủ yếu được xem là "công cụ trình diễn công nghệ" tại các triển lãm. Tuy nhiên, với sự đột phá của các mô hình ngôn ngữ lớn, robot hình người giờ đây được định vị là "thiết bị đầu cuối vật lý cho AI", mở ra tiềm năng ứng dụng thực tiễn.

Theo báo cáo của CCID và China Electronics News, sản lượng robot hình người của Unitree dự kiến vượt 5.500 chiếc vào năm 2025, chiếm khoảng 32,4% thị phần toàn cầu, dẫn đầu cả về số lượng và thị phần. Lợi thế này được củng cố bởi chuỗi cung ứng sản xuất hoàn chỉnh của Trung Quốc, với tỷ lệ nội địa hóa linh kiện cốt lõi lên đến 90%.

Unitree: Dẫn đầu nhờ sản xuất hàng loạt và lợi nhuận bền vững

Đối với các nhà đầu tư, giá trị cốt lõi của Unitree không nằm ở biến động giá ngắn hạn mà ở nền tảng cơ bản vững chắc. Công ty là một trong số ít doanh nghiệp trên toàn cầu đã đạt được khả năng sản xuất hàng loạt và duy trì lợi nhuận trong lĩnh vực này.

Ad

• Tăng trưởng doanh thu: Doanh thu của Unitree tăng từ 159 triệu NDT vào năm 2023 lên 1,699 tỷ NDT vào năm 2025, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm đạt 226,78%.
• Khả năng sinh lời: Lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản mục không thường xuyên đã chuyển từ lỗ 18,02 triệu NDT vào năm 2023 sang lãi 591 triệu NDT vào năm 2025.
• Biên lợi nhuận gộp: Cải thiện từ 44,22% lên 60,13% trong cùng kỳ.

Thành tích này hoàn toàn trái ngược với tình trạng thua lỗ phổ biến của nhiều đối thủ cạnh tranh trong ngành. Khả năng thương mại hóa và tạo ra lợi nhuận là yếu tố khác biệt cơ bản, tạo nên lợi thế cạnh tranh cho Unitree trong bối cảnh hầu hết các công ty khác vẫn đang trong giai đoạn đầu tư R&D.

Tự chủ công nghệ và tham vọng tương lai

Nền tảng cho thành công của Unitree là chiến lược tự chủ nghiên cứu và phát triển (R&D) toàn diện, bao gồm phần cứng, phần mềm và thuật toán. Việc tự chủ các thành phần cốt lõi như động cơ khớp, bộ giảm tốc giúp công ty kiểm soát chi phí và tăng tốc độ đổi mới sản phẩm.

Theo bản cáo bạch, số vốn huy động từ đợt IPO sẽ được đầu tư vào bốn lĩnh vực chính: R&D mô hình robot thông minh, phát triển thân robot, sản phẩm mới và xây dựng cơ sở sản xuất. Đáng chú ý, nhà máy mới dự kiến có công suất thiết kế 75.000 robot hình người và 115.000 robot bốn chân mỗi năm, tăng gấp 13 lần so với sản lượng năm 2025.

Việc Unitree niêm yết không phải là điểm kết thúc, mà là khởi đầu cho một giai đoạn mới của ngành robot hình người, nơi sự chú ý của thị trường chuyển từ "câu chuyện ý tưởng" sang "năng lực giao hàng thực tế". Những công ty có khả năng sản xuất quy mô lớn, sinh lời bền vững và tốc độ đổi mới công nghệ sẽ là những người chiến thắng trong cuộc đua dài hạn này.