Story
UBS Nâng Dự Báo Tỷ Giá EUR/SEK Do Lo Ngại Về Lợi Suất Thấp Của Đồng Krona
Ngân hàng UBS đã nâng các mục tiêu giá đối với cặp tiền tệ EUR/SEK, với lý do vị thế lãi suất thấp của đồng Krona Thụy Điển là một yếu tố hạn chế, ngay cả khi các chỉ số kinh tế cơ bản trong nước có dấu hiệu khởi sắc. Sự thay đổi này phản ánh kỳ vọng về sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Riksbank của Thụy Điển.
Các mục tiêu giá mới
Theo báo cáo từ UBS, các dự báo mới cho tỷ giá EUR/SEK đã được điều chỉnh tăng đáng kể, thể hiện quan điểm kém lạc quan hơn đối với đồng tiền của Thụy Điển:
- Tháng 12: mục tiêu mới là 11,00, tăng từ mức 10,50 trước đó.
- Tháng 3 năm 2027: mục tiêu tăng lên 10,90 từ 10,40.
- Tháng 6 năm 2027: mục tiêu được điều chỉnh lên 10,70 từ 10,30.
Ngoài ra, UBS cũng bổ sung một dự báo mới cho tháng 9 năm 2027 ở mức 10,60.
Lãi suất thấp và chính sách tiền tệ phân kỳ
Nguyên nhân chính đằng sau việc điều chỉnh là do đồng Krona được xem là một đồng tiền có lợi suất thấp. Theo UBS, điều này làm giảm sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác đang thắt chặt chính sách tiền tệ.
AdUBS dự báo Riksbank (Ngân hàng trung ương Thụy Điển) sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Sự khác biệt trong lộ trình chính sách này dự kiến sẽ làm gia tăng chênh lệch lãi suất, gây thêm áp lực giảm giá lên đồng Krona so với đồng Euro.
Các nhà phân tích cho rằng một bối cảnh thuận lợi hơn cho đồng Krona sẽ đòi hỏi thị trường phải loại bỏ hoàn toàn kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), qua đó làm giảm áp lực lên các đồng tiền có lợi suất thấp.
So sánh với đồng Krone Na Uy
Ngược lại với đồng tiền của Thụy Điển, UBS vẫn giữ nguyên các dự báo đối với đồng Krone của Na Uy (NOK). Ngân hàng này cho rằng đồng NOK tiếp tục được hưởng lợi từ một trong những hồ sơ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) hấp dẫn nhất trong nhóm G10.
Các yếu tố hỗ trợ khác cho đồng NOK bao gồm quan điểm "diều hâu" của Norges Bank (Ngân hàng trung ương Na Uy) và vị thế là một nhà xuất khẩu ròng năng lượng của Na Uy. UBS kỳ vọng Norges Bank có thể sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa, tương tự như ECB, giúp duy trì sự ổn định về chênh lệch lãi suất.