UBS ปรับเพิ่มเป้าหมาย EUR/SEK ชี้โครนาสวีเดนเผชิญแรงกดดันจากผลตอบแทนต่ำ

UBS ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับคู่สกุลเงินยูโรเทียบกับโครนาสวีเดน (EUR/SEK) โดยชี้ว่าสถานะของเงินโครนาที่เป็นสกุลเงินให้ผลตอบแทนต่ำ (low-yielding) ได้กลายเป็นปัจจัยจำกัดการแข็งค่า แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศสวีเดนจะมีความแข็งแกร่งก็ตาม

ปรับเป้าหมาย EUR/SEK ท่ามกลางนโยบายการเงินที่สวนทางกัน

ธนาคารได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน EUR/SEK สำหรับช่วงเวลาต่างๆ ดังนี้:

• เดือนธันวาคม: ปรับขึ้นเป็น 11.00 จากเป้าหมายเดิมที่ 10.50
• เดือนมีนาคม 2027: ปรับขึ้นเป็น 10.90 จาก 10.40
• เดือนมิถุนายน 2027: ปรับขึ้นเป็น 10.70 จาก 10.30
• เดือนกันยายน 2027: เพิ่มคาดการณ์ใหม่ที่ 10.60

เหตุผลหลักเบื้องหลังการปรับมุมมองนี้คือความแตกต่างของทิศทางนโยบายการเงิน UBS คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งจะทำให้เงินยูโรน่าดึงดูดกว่าในแง่ของผลตอบแทน

UBS ระบุว่า สภาพแวดล้อมที่จะเอื้อต่อการแข็งค่าของเงินโครนาสวีเดนได้นั้น จำเป็นต้องเห็นตลาดเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยุติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยสมบูรณ์ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

Ad

มุมมองต่อโครนนอร์เวย์ยังคงเดิม

ในทางตรงกันข้าม UBS ยังคงคาดการณ์เดิมสำหรับเงินโครนนอร์เวย์ (NOK) โดยคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน EUR/NOK ไว้ที่ 10.70, 10.60 และ 10.50 สำหรับทุกสิ้นไตรมาสจนถึงเดือนมิถุนายน 2027 และเพิ่มคาดการณ์เดือนกันยายน 2027 ที่ 10.50

ปัจจัยสนับสนุนเงินโครนนอร์เวย์ยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากเป็นหนึ่งในสกุลเงิน G10 ที่มีโปรไฟล์ carry trade ที่น่าดึงดูดที่สุด ประกอบกับท่าทีของธนาคารกลางนอร์เวย์ (Norges Bank) ที่ยังมีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) และสถานะของนอร์เวย์ในฐานะผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ

UBS คาดว่าทั้ง Norges Bank และ ECB มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้ง ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงทรงตัว และเป็นปัจจัยบวกต่อค่าเงินโครนนอร์เวย์ต่อไป