Ngành năng lượng mặt trời vượt qua những khó khăn do thuế quan gây ra bất chấp triển vọng tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ.

Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời của Mỹ đang trải qua một giai đoạn đầy thách thức, trong đó triển vọng tăng trưởng dài hạn đang bị thử thách bởi những khó khăn trước mắt, bao gồm thuế quan và sự không chắc chắn về chính sách. Tình hình này đã gây áp lực lên cổ phiếu của ngành, với chỉ số chuẩn Invesco Solar ETF (TAN) giảm 18% trong sáu tháng qua, theo phân tích của Investing.com.

Ngành đối mặt với áp lực ngắn hạn

Hiệu suất kém gần đây của ngành năng lượng mặt trời phản ánh một số thách thức dai dẳng. Theo báo cáo, Invesco Solar ETF (TAN) đã giảm 5,6% tính từ đầu năm. Các áp lực chính bao gồm thuế quan theo Điều 232 đối với các linh kiện năng lượng mặt trời nhập khẩu, đang làm giảm biên lợi nhuận trên toàn ngành.

Do những áp lực này, phân tích lưu ý rằng công ty năng lượng mặt trời dân dụng Sunrun đã cắt giảm triển vọng cả năm, viện dẫn những khó khăn về thuế quan đang diễn ra. Các mối lo ngại khác đè nặng lên ngành bao gồm sự chậm lại mạnh mẽ trong tăng trưởng số lượng người đăng ký dân dụng và khả năng hết hạn miễn thuế tài sản năng lượng mặt trời vào cuối năm nay tại California.

Triển vọng tăng trưởng dài hạn vẫn vững chắc

Bất chấp những biến động hiện tại, luận điểm cấu trúc cho sự mở rộng năng lượng mặt trời vẫn mạnh mẽ. Phân tích này nêu bật một số động lực mạnh mẽ, dài hạn được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu trong thập kỷ tới.

Ad

Các dự báo chính đến năm 2034 bao gồm:

• Nhu cầu điện năng của Mỹ tăng 28%, được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu AI và quá trình điện khí hóa rộng rãi hơn, so với mức tăng trưởng chỉ 5% trong thập kỷ trước.
• Ước tính 518 tỷ đô la đầu tư vào hệ thống năng lượng mặt trời và hệ thống lưu trữ năng lượng pin (BESS).
• Bổ sung khoảng 430 GW công suất mới, tăng gấp ba lần so với thập kỷ trước.

Sản xuất trong nước là yếu tố khác biệt quan trọng

Môi trường chính sách hiện tại, mặc dù đầy thách thức đối với các nhà nhập khẩu, có thể đang tạo ra lợi thế cạnh tranh cho các nhà sản xuất trong nước. Báo cáo cho thấy rằng thuế quan, cùng với các ưu đãi từ Đạo luật Giảm lạm phát (IRA), đang giúp xây dựng chuỗi cung ứng có trụ sở tại Mỹ.

First Solar (FSLR) được xác định là một công ty có vị thế tốt để hưởng lợi từ xu hướng này nhờ vào quy mô sản xuất đáng kể tại Hoa Kỳ, giúp công ty tránh được nhiều rủi ro về thuế quan ảnh hưởng đến các đối thủ cạnh tranh. Phân tích chỉ ra bảng cân đối kế toán vững mạnh của công ty, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ 1,9%, và tỷ lệ P/E tương đối thấp là 11,9 lần so với tốc độ tăng trưởng của công ty. Tuy nhiên, báo cáo cũng thừa nhận những rủi ro, bao gồm sự không chắc chắn xung quanh các khoản tín dụng thuế IRA và áp lực về giá mô-đun.