Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm của Skillsoft xuống Caa2 do tỷ lệ nợ cao.

Moody's Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp của Skillsoft (NYSE:SKIL) từ B3 xuống Caa2, phản ánh gánh nặng nợ cao không bền vững và những thách thức hoạt động liên tục của công ty. Đồng thời, cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cũng điều chỉnh triển vọng của nhà cung cấp dịch vụ học tập kỹ thuật số này từ tiêu cực sang ổn định, ghi nhận những biện pháp gần đây đã cải thiện khả năng thanh khoản ngắn hạn của công ty.

Đòn bẩy cao dẫn đến việc hạ xếp hạng

Nguyên nhân chính dẫn đến việc hạ xếp hạng là đòn bẩy của Skillsoft ở mức đặc biệt cao, được Moody's tính toán ở mức khoảng 8 lần trên cơ sở EBITDA tiền mặt trong 12 tháng kết thúc vào tháng 7 năm 2026. Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng sự tăng trưởng khiêm tốn trong phân khúc doanh nghiệp cốt lõi của công ty không đủ để bù đắp sự yếu kém dai dẳng trong hoạt động hướng đến người tiêu dùng và đơn vị Kiến thức Toàn cầu của công ty.

Hành động xếp hạng tín nhiệm này làm nổi bật áp lực đáng kể lên bảng cân đối kế toán của Skillsoft khi công ty sắp đến hạn trả nợ quan trọng đối với khoản vay dài hạn có bảo đảm ưu tiên hạng nhất vào giữa năm 2028. Moody's cảnh báo điều này tạo ra rủi ro cao về việc tái cấu trúc khó khăn hoặc tái cấp vốn với các điều khoản kém thuận lợi hơn.

Triển vọng ổn định nhờ các biện pháp thanh khoản

Mặc dù bị hạ bậc xếp hạng, triển vọng ổn định phản ánh tình hình tài chính ngắn hạn được cải thiện. Thanh khoản của Skillsoft đã được củng cố bởi một số động thái chiến lược, tạo ra một vùng đệm tạm thời khi công ty theo đuổi việc cải thiện hoạt động.

Các yếu tố chính hỗ trợ triển vọng ổn định bao gồm:

Ad

• Số dư tiền mặt trên 90 triệu đô la tính đến cuối tháng 7 năm 2026.
• Việc thoái vốn gần đây khỏi mảng kinh doanh Global Knowledge đang thua lỗ.
• Một sáng kiến cắt giảm chi phí 45 triệu đô la nhằm cải thiện dòng tiền tự do.

Moody's kỳ vọng những nỗ lực bảo toàn tiền mặt này, cùng với doanh thu định kỳ dựa trên đăng ký, sẽ mang lại sự ổn định ngắn hạn cho công ty.

Hướng đi tiếp theo cho Skillsoft

Đối với các nhà đầu tư, trọng tâm sẽ là khả năng của Skillsoft trong việc tạo ra tăng trưởng doanh thu hữu cơ bền vững và chủ động giải quyết các nghĩa vụ nợ năm 2028. Việc nâng bậc xếp hạng tiềm năng sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết thành công những thách thức này.

Ngược lại, Moody's cảnh báo rằng bất kỳ sự suy giảm hoạt động nào nữa có thể dẫn đến việc hạ bậc xếp hạng thêm nữa. Hiệu quả hoạt động của công ty có thể sẽ phụ thuộc vào khả năng thúc đẩy việc áp dụng nền tảng Percipio dựa trên trí tuệ nhân tạo của mình trong thị trường đào tạo doanh nghiệp đầy cạnh tranh.