Moody's hạ triển vọng của Dave & Buster's xuống mức tiêu cực do doanh thu giảm và nợ tăng.

Moody's Ratings đã điều chỉnh triển vọng tín dụng của Dave & Buster’s Entertainment (NASDAQ:PLAY) từ ổn định xuống tiêu cực, báo hiệu rủi ro tín dụng gia tăng trong bối cảnh doanh thu giảm và những thách thức về hoạt động. Mặc dù triển vọng bị hạ thấp, cơ quan này vẫn giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp B3 của chuỗi nhà hàng và khu vui chơi giải trí này.

Tình hình tài chính xấu đi dẫn đến việc hạ triển vọng

Việc điều chỉnh phản ánh tác động của việc doanh thu bán hàng tại các cửa hàng hiện có giảm kéo dài và lượng khách hàng giảm sút đối với sức khỏe tài chính của công ty, theo báo cáo của Moody's. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm đã nhấn mạnh sự suy giảm trong các chỉ số tín dụng quan trọng trong năm qua.

Trong giai đoạn 12 tháng kết thúc vào ngày 4 tháng 8 năm 2026, đòn bẩy tài chính của công ty đã xấu đi:

• Tỷ lệ nợ trên EBITDA tăng lên 6,2 lần, từ 5,8 lần trong cùng kỳ năm trước.
• Tỷ lệ lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITA) trên chi phí lãi vay giảm đáng kể xuống 0,7 lần, từ 1,2 lần.

Chiến lược phục hồi gặp nhiều khó khăn

Ad

Ban quản lý của Dave & Buster's đang thực hiện một kế hoạch phục hồi bao gồm tiếp thị tập trung vào giá trị, các lựa chọn giải trí và thực đơn mới, và các biện pháp cắt giảm chi phí đáng kể. Tuy nhiên, Moody's lưu ý rằng rủi ro thực hiện vẫn còn cao đối với các sáng kiến này.

Cơ quan này chỉ ra những khó khăn liên tục đối với chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng, do lạm phát chi phí dai dẳng, là thách thức chính đối với nỗ lực phục hồi của công ty. Môi trường này khiến việc thu hút khách hàng và thực hiện thành công các thay đổi chiến lược trở nên khó khăn hơn.

Xếp hạng được giữ nguyên dựa trên hy vọng về thanh khoản

Mặc dù triển vọng tiêu cực, Moody's vẫn giữ nguyên xếp hạng B3 dựa trên kỳ vọng rằng Dave & Buster's sẽ duy trì thanh khoản đầy đủ. Cơ quan này dự đoán rằng chi tiêu vốn sẽ chậm lại khi công ty chuyển trọng tâm sang việc cải tạo có chọn lọc, điều này sẽ hạn chế nhu cầu sử dụng hạn mức tín dụng quay vòng.

Moody's đã nêu rõ các điều kiện cụ thể cho các hành động xếp hạng trong tương lai. Xếp hạng tín nhiệm có thể bị hạ thấp hơn nữa nếu doanh thu bán hàng tại các cửa hàng hiện có tiếp tục giảm hoặc nếu tỷ lệ nợ trên EBITDA vẫn ở mức trên 6,75 lần và tỷ lệ khả năng trả lãi vẫn dưới 1,25 lần. Ngược lại, việc nâng hạng tín nhiệm sẽ đòi hỏi tỷ lệ đòn bẩy nợ giảm xuống dưới 5,5 lần, kèm theo sự trở lại bền vững của doanh thu bán hàng tại các cửa hàng hiện có và dòng tiền tự do dương.