Tâm lý bi quan bao trùm quyền chọn Lyft với tỷ lệ Put/Call đạt 1,82, giá mục tiêu 13 USD được chú ý

Tâm lý bi quan đang gia tăng mạnh mẽ trên thị trường quyền chọn của Lyft (NASDAQ: LYFT), thể hiện qua tỷ lệ quyền chọn bán/mua (put/call) lên tới 1,82 trong bối cảnh cổ phiếu này giảm 7,24% xuống còn 15,07 USD trong phiên giao dịch. Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đang định giá khả năng cổ phiếu sẽ tiếp tục suy yếu trong thời gian tới.

Dòng tiền quyền chọn nghiêng về kịch bản giảm giá

Chỉ số chính là tỷ lệ put/call ở mức 1,82, có nghĩa là cứ một nhà giao dịch đặt cược vào khả năng tăng giá thì có gần hai nhà giao dịch mua các hợp đồng bảo vệ cho kịch bản giá xuống hoặc đặt cược trực tiếp vào sự sụt giảm. Hoạt động này tập trung vào một số giao dịch lớn:

• Quyền chọn bán đáo hạn tháng 3/2027 với giá thực hiện 13 USD: Đây là giao dịch nổi bật nhất với 10.093 hợp đồng được giao dịch, gần gấp đôi khối lượng hợp đồng mở (open interest). Điều này cho thấy đây là các vị thế bán khống mới, hàm ý rằng các nhà giao dịch dự đoán cổ phiếu có thể giảm thêm ~14% so với mức giá hiện tại.
• Quyền chọn bán đáo hạn tháng 1/2027 với giá thực hiện 12 USD: Giao dịch này ghi nhận thêm 5.874 hợp đồng, bổ sung vào một vị thế lớn đã tồn tại với hơn 33.000 hợp đồng mở. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư lớn đã và đang duy trì quan điểm bi quan một cách nhất quán.

Các yếu tố cơ bản gây áp lực

Dòng tiền trên thị trường quyền chọn không diễn ra một cách riêng lẻ mà được củng cố bởi nhiều yếu tố tiêu cực khác. Gần đây, Scotiabank đã bắt đầu đưa ra khuyến nghị cho Lyft ở mức "Sector Perform" (Hiệu suất Tương đương Ngành) với giá mục tiêu 17 USD, nhưng lại đưa ra mức "Outperform" (Hiệu suất Vượt trội) cho các đối thủ cạnh tranh trực tiếp là Uber và DoorDash.

Ad

Thêm vào đó, áp lực cạnh tranh đang ngày càng gia tăng từ việc mở rộng dịch vụ robotaxi của Waymo và kế hoạch ra mắt CyberCab của Tesla. Bối cảnh vĩ mô còn trở nên kém lạc quan hơn khi nhiều lãnh đạo cấp cao của Lyft, bao gồm CFO, CAO và CLO, đã bán ra cổ phiếu trong tháng 8 và đầu tháng 9. Hiện tại, cổ phiếu Lyft đã giảm khoảng 41% so với mức đỉnh 52 tuần.

Chỉ báo biến động và các tín hiệu trái chiều

Các chỉ số kỹ thuật khác cũng xác nhận tâm lý lo ngại. Biến động ngụ ý (implied volatility) kỳ hạn 3 tháng đã tăng lên 52,74%, và độ lệch (skew) giữa quyền chọn bán và mua cũng gia tăng. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng trả một mức phí cao hơn để phòng hộ rủi ro giá xuống, thay vì đặt cược vào khả năng tăng giá đột biến.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một số tín hiệu trái chiều. Một số giao dịch quyền chọn mua ngắn hạn cho thấy có sự đầu cơ vào khả năng phục hồi nhẹ. Đáng chú ý, mô hình định giá của InvestingPro đưa ra giá trị hợp lý cho Lyft ở mức 22,93 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá đáng kể. Sự mâu thuẫn này cho thấy một cuộc giằng co lớn giữa tâm lý bi quan ngắn hạn của thị trường và các mô hình định giá cơ bản dài hạn.