Citi: Đồng yên suy yếu do thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng trưởng mạnh

Báo cáo mới nhất từ Citi cho rằng sự suy yếu của đồng yên có mối liên hệ mật thiết với đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Ngân hàng này nhận định rằng khi giá trị cổ phiếu Nhật Bản ở mức cao lịch sử, các nhà đầu tư trong và ngoài nước có xu hướng bán ra đồng yên để thực hiện các giao dịch tái cân bằng danh mục và phòng hộ rủi ro tỷ giá.

Citi nhấn mạnh rằng nếu đà tăng của chứng khoán Nhật Bản tiếp tục duy trì, áp lực giảm giá đối với đồng yên sẽ còn tiếp diễn. Điều này là do các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu Nhật Bản thường phòng hộ rủi ro tiền tệ bằng cách bán đồng yên, đặc biệt khi giá trị cổ phiếu tăng nhanh.

Theo Citi, có hai giải pháp tiềm năng để kiểm soát sự suy yếu của đồng yên trong bối cảnh này. Một là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phải đẩy nhanh quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Hai là Bộ Tài chính Nhật Bản phải can thiệp trực tiếp bằng cách mua vào đồng yên trên thị trường.

Ad

Tuy nhiên, Citi cũng chỉ ra rằng nếu thị trường chứng khoán Nhật Bản tiếp tục tăng nhưng với tốc độ chậm lại, áp lực giảm giá lên đồng yên có thể sẽ dịu bớt. Khi đó, nhu cầu phòng hộ rủi ro của các nhà đầu tư sẽ giảm xuống. Ngân hàng này xác định mức 165 yên đổi một đô la Mỹ là ngưỡng quan trọng cần theo dõi trong ngắn hạn.

Bất chấp các áp lực hiện tại, kịch bản tăng giá dài hạn của Citi đối với đồng yên về cơ bản không bị ảnh hưởng. Sự suy yếu của đồng yên còn đến từ việc BoJ duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác đã thắt chặt chính sách.