BOJ tăng lãi suất: 3 cổ phiếu Nhật Bản được dự báo hưởng lợi

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được dự báo sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và đồng yên yếu. Động thái này được kỳ vọng sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho các công ty trong lĩnh vực tài chính, vốn có kết quả kinh doanh nhạy cảm với sự thay đổi của lãi suất.

Bối cảnh vĩ mô: BOJ trước ngưỡng cửa tăng lãi suất

Theo Investing.com, các nhà phân tích dự báo BOJ có thể tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 10. Sau nhiều thập kỷ duy trì lãi suất ở mức gần bằng không, ngay cả những đợt tăng lãi suất khiêm tốn cũng có thể tạo ra tác động lớn đến lợi nhuận của các định chế tài chính thông qua việc mở rộng biên lãi ròng (NIM) và lợi suất đầu tư.

Việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của BOJ được xem là một yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với thị trường tài chính Nhật Bản, tạo ra những cơ hội đầu tư mang tính cấu trúc. Dưới đây là ba cổ phiếu thuộc các lĩnh vực khác nhau được cho là sẽ hưởng lợi từ xu hướng này.

Các cổ phiếu hưởng lợi chính

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG): Hưởng lợi từ biên lãi ròng mở rộng

Là ngân hàng lớn nhất Nhật Bản tính theo tài sản, MUFG (mã: 8306) được hưởng lợi trực tiếp từ mỗi đợt tăng lãi suất của BOJ. Việc này giúp mở rộng biên lãi ròng trên danh mục cho vay và chứng khoán trong nước của ngân hàng.

• Cơ chế hưởng lợi: Lãi suất cho vay thường được điều chỉnh tăng nhanh hơn lãi suất tiền gửi, giúp MUFG có được một khoảng chênh lệch lợi nhuận lớn và bền vững trong chu kỳ tăng lãi suất.
• Số liệu chính: Lợi nhuận ròng của MUFG đã tăng từ 381,8 tỷ JPY lên 1,73 nghìn tỷ JPY trong bốn năm tài chính gần nhất, phần lớn nhờ vào sự thay đổi chính sách của BOJ. Cổ phiếu đã tăng +53,5% từ đầu năm đến nay.
• Rủi ro cần lưu ý: Việc đồng yên tăng giá mạnh có thể làm tăng chi phí huy động vốn bằng đồng đô la của ngân hàng.

Dai-ichi Life Insurance: Thu hẹp khoảng cách lợi suất

Ad

Các công ty bảo hiểm nhân thọ như Dai-ichi Life (mã: 8750) là một trong những nhà đầu tư nắm giữ Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) lớn nhất. Lãi suất cao hơn giúp giải quyết một vấn đề mang tính cấu trúc đã tồn tại nhiều thập kỷ.

• Cơ chế hưởng lợi: Lãi suất JGB tăng giúp lợi suất từ các khoản đầu tư mới của công ty cao hơn, thu hẹp khoảng cách với các nghĩa vụ chi trả bảo hiểm dài hạn. Điều này tạo ra một động lực tăng trưởng lợi nhuận kéo dài nhiều năm.
• Số liệu chính: Lợi nhuận ròng đã tăng hơn gấp đôi trong bốn năm, từ 192,3 tỷ JPY lên 436,6 tỷ JPY. Cổ phiếu này cũng có tỷ suất cổ tức cao nhất trong nhóm ở mức 3,4%.
• Rủi ro cần lưu ý: Định giá P/E dự phóng của cổ phiếu khá cao, cho thấy thị trường có thể đã phản ánh phần lớn các kỳ vọng tích cực.

Sompo Holdings: Định giá hấp dẫn và lợi thế từ đồng yên

Là một công ty bảo hiểm phi nhân thọ, Sompo Holdings (mã: 8630) hưởng lợi từ việc tăng lãi suất theo hai cách khác nhau và có mức định giá hấp dẫn nhất trong nhóm.

• Cơ chế hưởng lợi: Thứ nhất, danh mục đầu tư trái phiếu ngắn hạn của công ty được điều chỉnh lãi suất nhanh hơn, giúp thu nhập đầu tư tăng ngay lập tức. Thứ hai, lãi suất cao hơn có xu hướng làm mạnh đồng yên, giúp giảm chi phí bồi thường cho các tài sản được bảo hiểm, qua đó cải thiện biên lợi nhuận.
• Số liệu chính: Cổ phiếu có tỷ lệ P/E là 10,2x và P/B là 1,3x, được xem là hấp dẫn. Cổ phiếu đã tăng +33,8% từ đầu năm đến nay.
• Rủi ro cần lưu ý: Lịch sử lợi nhuận của công ty không ổn định, phản ánh sự biến động của ngành bảo hiểm.

Triển vọng cho nhà đầu tư

Mặc dù cả ba cổ phiếu trên đều đã tăng giá đáng kể từ đầu năm, các chuyên gia cho rằng câu chuyện hưởng lợi từ việc bình thường hóa lãi suất là một xu hướng dài hạn, không chỉ là phản ứng với một lần tăng lãi suất duy nhất. Yếu tố quyết định cho sự tái định giá của các cổ phiếu này phụ thuộc vào việc BOJ có duy trì một lộ trình thắt chặt chính sách bền vững hay không.