Cổ phiếu Ipsen giảm mạnh sau khi Barclays hạ bậc xếp hạng vì lo ngại cạnh tranh

Cổ phiếu của công ty dược phẩm Ipsen đã sụt giảm 3,8% xuống còn 157,6 EUR trong phiên giao dịch hôm nay, sau khi một báo cáo phân tích quan trọng từ Barclays làm dấy lên những lo ngại về quỹ đạo lợi nhuận trung hạn của công ty.

Lo ngại về triển vọng trung hạn

Trong báo cáo của mình, ngân hàng Barclays đã hạ bậc xếp hạng của Ipsen từ "Tỷ trọng tương đương" (Equalweight) xuống "Tỷ trọng thấp" (Underweight) và cắt giảm giá mục tiêu từ 170 EUR xuống còn 155 EUR. Các nhà phân tích cho rằng kết quả kinh doanh mạnh mẽ của Ipsen trong năm 2026 ngày càng giống một "đỉnh chu kỳ" hơn là một nền tảng tăng trưởng bền vững.

Trọng tâm của mối lo ngại từ Barclays xoay quanh ba trở ngại chính có thể tác động kép:

• Sự suy giảm của Somatuline: Doanh thu từ thuốc chủ lực Somatuline đang bị xói mòn với tốc độ nhanh hơn do cạnh tranh từ các loại thuốc gốc ngày càng gay gắt.
• Đối thủ cạnh tranh mới: Một loại thuốc ứng viên có tên CAM2029 của đối thủ có khả năng chứng tỏ sự vượt trội về mặt lâm sàng so với Somatuline vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027.
• Gánh nặng tái đầu tư: Ipsen phải đối mặt với chi phí tái đầu tư đáng kể trước khi có thể ra mắt các sản phẩm mới trong danh mục thuốc đang phát triển.

Barclays tin rằng những yếu tố này tạo ra rủi ro suy giảm đáng kể đối với các ước tính lợi nhuận của Ipsen trong giai đoạn 2027–2029.

Ad

Bối cảnh và tác động thị trường

Những lo ngại này không hoàn toàn mới. Trước đó, một báo cáo từ Jefferies cũng đã chỉ ra sự cạnh tranh từ CAM2029 có thể làm xói mòn hơn 35% doanh thu dài hạn ước tính của Somatuline. Bản thân Ipsen, trong buổi công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026, cũng thừa nhận áp lực từ thuốc gốc đối với Somatuline và sự cạnh tranh mới đối với doanh thu của thuốc Onivyde.

Bối cảnh thị trường chung cũng không mấy khả quan, với các chỉ số của Mỹ như S&P 500 giảm 0,4%. Môi trường rủi ro thận trọng này có xu hướng khuếch đại áp lực bán tháo đối với các cổ phiếu đang đối mặt với những khó khăn riêng.

Nhìn chung, việc Barclays hạ bậc xếp hạng là chất xúc tác tức thời, nhưng nó diễn ra trên nền tảng những lo ngại về cạnh tranh và cấu trúc đã được thị trường theo dõi từ trước. Sự kết hợp giữa quan điểm bi quan mới từ một tổ chức lớn, giá mục tiêu thấp hơn mức giao dịch hiện tại và sự yếu đi của thị trường vĩ mô đã đủ để đẩy cổ phiếu Ipsen xuống mức thấp trong phiên.