IonQ và Rigetti: Cổ phiếu điện toán lượng tử nào có nền tảng cơ bản vững chắc hơn?

Trong lĩnh vực mang tính đầu cơ cao của điện toán lượng tử, hai công ty niêm yết IonQ (IONQ) và Rigetti (RGTI) cho thấy những quỹ đạo tài chính hoàn toàn trái ngược. Dữ liệu cho thấy IonQ đang sở hữu nền tảng cơ bản vững chắc hơn nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu ấn tượng, trong khi Rigetti đang phải vật lộn với doanh số sụt giảm.

So sánh các chỉ số tài chính

Sự khác biệt rõ nét nhất nằm ở hiệu quả kinh doanh. Doanh thu của IonQ đã tăng gần 6 lần trong ba năm tài chính qua, từ 22 triệu USD lên 130 triệu USD. Ngược lại, doanh thu của Rigetti lại đang trên đà sụt giảm, từ 12 triệu USD xuống còn 7,09 triệu USD trong cùng kỳ, một dấu hiệu đáng báo động cho một công ty trong ngành tăng trưởng cao.

Xét về các chỉ số khác, IonQ cũng cho thấy sự vượt trội:

• Biên lợi nhuận gộp: IonQ ghi nhận biên lợi nhuận gộp ở mức 36,1%, cao hơn so với mức 30,0% của Rigetti, cho thấy khả năng định giá tốt hơn.
• Định giá: Cả hai cổ phiếu đều đang được giao dịch cao hơn "Giá trị hợp lý" (Fair Value) dựa trên mô hình dòng tiền chiết khấu. Tuy nhiên, cổ phiếu IonQ chỉ cao hơn 18% so với giá trị hợp lý là 32,56 USD, trong khi Rigetti bị định giá cao hơn tới 45,2% so với giá trị hợp lý là 8,80 USD.
• Lợi nhuận: Cả hai công ty đều chưa có lợi nhuận trên cơ sở dự phóng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng của Rigetti ở mức -2.254% cho thấy công ty đang đốt tiền mặt ở mức báo động.

Triển vọng và rủi ro

Ad

Đối với IonQ, các yếu tố tích cực bao gồm các hợp đồng thương mại ngày càng tăng và quy mô doanh thu đang mở rộng. Tuy nhiên, rủi ro chính là mức độ biến động rất cao, thể hiện qua hệ số Beta là 3,23, và việc 5 nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận.

Mặt khác, Rigetti lại là một nghịch lý. Cổ phiếu này thu hút sự chú ý nhờ mục tiêu giá của các nhà phân tích cho thấy tiềm năng tăng trưởng tới +100,7%. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản lại rất yếu, với doanh thu giảm, định giá quá cao so với giá trị nội tại và chưa tìm được mô hình kinh doanh phù hợp để mở rộng quy mô.

Đánh giá cho nhà đầu tư

Dựa trên các yếu tố cơ bản, IonQ hiện là lựa chọn có nền tảng vững chắc hơn. Động lực tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của công ty đã tạo ra một câu chuyện rõ ràng để biện minh cho mức định giá cao. Rigetti, trong khi đó, là một lựa chọn mang tính đầu cơ rủi ro hơn nhiều, phụ thuộc hoàn toàn vào việc nhà đầu tư có tin vào luận điểm của các nhà phân tích thay vì kết quả tài chính thực tế hay không.

Nhà đầu tư cần lưu ý rằng cả hai cổ phiếu đều có mức độ biến động cực kỳ cao và chỉ nên được xem xét trong một danh mục đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro lớn.