Cổ phiếu neocloud hưởng lợi khi Google tăng cường thuê ngoài hạ tầng AI

Alphabet (GOOGL), công ty mẹ của Google, vừa đưa ra một tín hiệu quan trọng cho lĩnh vực neocloud (đám mây thế hệ mới) khi nâng dự báo chi tiêu vốn và công khai kế hoạch mở rộng việc sử dụng năng lực tính toán AI từ các nhà cung cấp bên thứ ba.

Động thái này được xem là một cú hích trực tiếp, tạo ra cơ hội doanh thu rõ ràng cho các công ty chuyên về hạ tầng AI, ngay cả khi cổ phiếu của họ đang chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.

Chất xúc tác từ Google

Trong báo cáo tài chính gần đây, Alphabet đã nâng dự báo chi tiêu vốn (capex) cho năm tài chính 2026 lên khoảng 195 tỷ – 205 tỷ USD, cao hơn mức 180 tỷ – 190 tỷ USD trước đó.

Quan trọng hơn, giám đốc tài chính của công ty cho biết việc xây dựng trung tâm dữ liệu của Google không thể theo kịp nhu cầu suy luận AI (AI inference). Do đó, công ty sẽ bắt đầu thuê ngoài năng lực tính toán từ các nhà cung cấp bên thứ ba ngay trong quý 3. Đây là một xác nhận rõ ràng về một luồng doanh thu mới sắp chảy vào các nhà khai thác neocloud.

Các công ty hưởng lợi chính

CoreWeave (CRWV)

CoreWeave được coi là công ty hưởng lợi trực tiếp và có tính thanh khoản cao nhất từ xu hướng này. Công ty đã được xác nhận là đối tác ra mắt cho kiến trúc Vera Rubin của Nvidia, với hiệu suất cao hơn 10 lần so với Blackwell. OpenAI cũng đang mở rộng quy mô trên hạ tầng của CoreWeave.

Các nhà phân tích tỏ ra rất lạc quan về CRWV, với các mục tiêu giá cao từ BofA (140 USD), Truist (126 USD) và Rosenblatt (250 USD). Việc giá cổ phiếu giảm gần đây được cho là do lo ngại về sự cạnh tranh từ SpaceX, chứ không phải từ các yếu tố nội tại của công ty.

Ad

Nebius Group (NBIS)

Được mệnh danh là "ngôi sao đang lên từ châu Âu", Nebius là một lựa chọn khác đáng chú ý. Mặc dù doanh thu còn nhỏ hơn CoreWeave, Nebius ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng +575% so với cùng kỳ năm trước. Mô hình kinh doanh ít tài sản cũng giúp công ty linh hoạt hơn trong việc mở rộng công suất.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần thận trọng khi cổ phiếu này đã tăng +283% trong một năm qua, cho thấy nhiều tin tốt đã được phản ánh vào giá. Một số mô hình định giá thậm chí còn cho thấy khả năng sụt giảm từ mức hiện tại.

Nhóm cổ phiếu đầu cơ

• QumulusAI (QMLS) và Hyperscale Data (GPUS) là hai cái tên mang tính đầu cơ cao hơn.
• Cả hai đều có những hợp đồng mới đáng chú ý, nhưng tình hình tài chính và sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu trong năm qua là những rủi ro lớn mà nhà đầu tư phải đối mặt.

Rủi ro chính cần theo dõi

Mối lo ngại lớn nhất bao trùm lên toàn ngành neocloud là khả năng SpaceX tham gia thị trường và cạnh tranh trực tiếp về giá. Nếu công ty của Elon Musk áp dụng chiến lược phá giá tương tự như đã làm trong lĩnh vực không gian, quyền định giá của các công ty như CoreWeave có thể bị thu hẹp.

Tuy nhiên, theo BofA, lập luận phản bác là nhu cầu về năng lực tính toán AI hiện "vượt xa nguồn cung". Dù vậy, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các động thái của SpaceX, đặc biệt là các hợp đồng tiềm năng với Lầu Năm Góc, để đánh giá mức độ cạnh tranh thực tế.