Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về chính sách của Fed
Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực Eurozone đã tăng mạnh vào thứ Tư, với đợt bán tháo tập trung ở các công cụ nợ kỳ hạn ngắn. Diễn biến này xảy ra khi căng thẳng quân sự đột ngột leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran kết hợp với tâm lý lo ngại trước khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố.
Thị trường trái phiếu chịu áp lực
Phản ứng trên thị trường trái phiếu diễn ra rõ rệt hơn so với thị trường chứng khoán khu vực, vốn chỉ ghi nhận mức giảm tương đối hạn chế. Các nhà đầu tư đã bán mạnh các loại trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn, vốn rất nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và đường lối chính sách của ngân hàng trung ương.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo quan trọng cho kỳ vọng lãi suất Eurozone, đã tăng vọt lên 2,63%.
- Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Bund 10 năm chuẩn của Đức tăng nhẹ hơn, thêm 2 điểm cơ bản lên 3,03%.
Việc lợi suất ở đầu ngắn của đường cong tăng mạnh hơn phản ánh sự tính toán lại ngay lập tức của thị trường về các rủi ro liên quan đến giá tiêu dùng.
Căng thẳng địa chính trị thúc đẩy lạm phát
AdNguyên nhân trực tiếp đến từ quyết định của Washington thu hồi một miễn trừ trừng phạt quan trọng cho phép Iran bán dầu, khiến giá dầu thô toàn cầu tăng vọt 2% lên 75,60 USD/thùng. Tehran đã tuyên bố động thái này của Mỹ là một sự vi phạm thỏa thuận khung hòa bình đang diễn ra giữa hai nước.
Diễn biến này đe dọa trực tiếp đến đà giảm lạm phát mong manh tại Eurozone được ghi nhận vào đầu mùa hè. Các nhà giao dịch trên thị trường thu nhập cố định hiện đang định giá một kịch bản chi phí năng lượng sẽ duy trì ở mức cao và dai dẳng hơn.
Yếu tố từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Áp lực tăng lợi suất còn được khuếch đại bởi tâm lý thận trọng của thị trường trước khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed được công bố. Đây là cái nhìn sâu sắc đầu tiên về hoạt động nội bộ của ngân hàng trung ương dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh.
Thị trường thu nhập cố định đặc biệt cảnh giác với quan điểm hoài nghi của ông Warsh về việc đưa ra "định hướng chính sách tương lai" (forward guidance) và mong muốn của ông về một phong cách giao tiếp ngắn gọn, khó đoán định hơn. Sự thiếu chắc chắn này đã đưa một "phần bù rủi ro kỳ hạn" trở lại vào các công cụ nợ ngắn hạn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu biên bản cuộc họp xác nhận một bộ phận đáng kể các thống đốc Fed đã thúc đẩy chính sách thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát, đường cong lợi suất toàn cầu có thể sẽ còn dịch chuyển lên cao hơn nữa.