Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan AS-Iran dan Kebimbangan Dasar Fed

Hasil bon kerajaan global meningkat pada hari Rabu, diterajui oleh jualan besar-besaran dalam hutang jangka pendek, ketika gabungan ketegangan geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran serta kebimbangan pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS (Fed) telah menjejaskan pasaran pendapatan tetap.

Jualan Tertumpu pada Bon Jangka Pendek

Pasaran bon menyaksikan reaksi yang lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau. Pelabur secara agresif melepaskan hutang kerajaan jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan hala tuju dasar bank pusat.

• Hasil bon kerajaan Jerman 2 tahun, yang menjadi penanda aras utama bagi jangkaan kadar faedah Zon Euro, melonjak ke 2.63%.
• Pada masa yang sama, hasil Bund 10 tahun yang menjadi tanda aras meningkat secara lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek mencerminkan pengiraan semula risiko harga pengguna dengan segera oleh pasaran, berikutan perkembangan geopolitik dan ketidaktentuan dasar monetari.

Pemacu Utama Pasaran

Kenaikan hasil ini didorong oleh dua faktor utama yang saling berkaitan: peningkatan risiko geopolitik yang menjejaskan harga tenaga dan kedudukan berhati-hati pelabur menjelang isyarat daripada bank pusat AS.

Ad

Harga Minyak Melonjak Akibat Ketegangan

Keputusan Washington untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak telah mencetuskan tindak balas daripada Tehran, yang menganggap langkah itu sebagai pelanggaran perjanjian rangka kerja damai mereka. Perkembangan ini menyebabkan harga minyak mentah global melonjak sebanyak 2% kepada $75.60 setong.

Kenaikan harga tenaga ini secara langsung mengancam penurunan inflasi yang dilihat di Zon Euro baru-baru ini, menyebabkan pedagang pendapatan tetap meletakkan harga bagi kos tenaga yang dijangka kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Tumpuan pada Minit Mesyuarat Fed

Tekanan jualan turut diburukkan oleh kebimbangan menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed bulan Jun. Pasaran amat berwaspada terhadap Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh, yang dikenali dengan pendiriannya yang skeptikal terhadap "panduan hadapan" dan gaya komunikasi yang kurang boleh diramal.

Oleh kerana hasil jangka pendek sangat bergantung pada isyarat yang jelas daripada bank pusat, prospek Fed yang lebih sukar dibaca telah memperkenalkan semula "premium tempoh" yang tersendiri. Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit tersebut mengesahkan kecenderungan ke arah dasar yang lebih ketat untuk membendung inflasi, keluk hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.