Giao dịch Quyền chọn Kỷ lục trên Cổ phiếu Fortum: Đặt cược vào Đà tăng 17% đến năm 2027

Thị trường quyền chọn của công ty năng lượng Fortum Oyj (FORTUM) đã chứng kiến một giao dịch kỷ lục, với một lệnh duy nhất mua 60.000 hợp đồng quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 12 năm 2027. Động thái này cho thấy một nhà đầu tư tổ chức đang đặt cược lớn rằng giá cổ phiếu sẽ tăng ít nhất 17% so với mức hiện tại trong vòng 15 tháng tới.

Chi tiết giao dịch kỷ lục

Giao dịch này tập trung gần như toàn bộ vào một loại hợp đồng: quyền chọn mua với giá thực hiện 28 EUR và ngày đáo hạn là 17/12/2027. Điều đáng chú ý là giao dịch này được thực hiện khi khối lượng hợp đồng mở (open interest) trước đó bằng không, cho thấy đây là một vị thế định hướng hoàn toàn mới, không phải là hoạt động phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường.

Tại thời điểm giao dịch, cổ phiếu Fortum đang được giao dịch ở mức €23,99, nghĩa là giá thực hiện €28 cao hơn khoảng 16,7% so với giá thị trường. Để quyền chọn này có lãi vào ngày đáo hạn, cổ phiếu Fortum cần phải vượt qua một mức giá mà hiện chưa có ngân hàng đầu tư lớn nào, kể cả JPMorgan (€24,30) và Goldman Sachs (€25,50), đặt làm mục tiêu.

Bối cảnh và chất xúc tác

Giao dịch lớn này diễn ra ngay sau một loạt tin tức quan trọng đối với Fortum. Các sự kiện chính bao gồm:

Ad

• Ngày 9/9: Fortum công bố một Hợp đồng Mua bán Điện (PPA) kéo dài 22 năm với Alphabet (GOOGL) để cung cấp 500 MW từ nhà máy điện hạt nhân Loviisa.
• Ngày 10/9: Cả JPMorgan và Goldman Sachs đều nâng hạng cổ phiếu từ Bán/Kém khả quan lên Trung lập (Neutral).

Theo Investing.com, mô hình của Goldman Sachs dự báo EPS của Fortum có thể tăng khoảng 30% vào năm 2030 và nhấn mạnh rằng tiềm năng phát triển 5 GW cho các trung tâm dữ liệu/khu công nghiệp vẫn chưa được tính vào giá mục tiêu. Nhà đầu tư thực hiện giao dịch quyền chọn có thể đang định giá trực tiếp tiềm năng này.

Tín hiệu thị trường và triển vọng

Các chỉ số trên thị trường quyền chọn cũng cho thấy xu hướng lạc quan. Độ biến động ngụ ý (implied volatility) đã tăng lên, cho thấy thị trường đang dự đoán những biến động lớn hơn. Quan trọng hơn, độ lệch (skew) đã dịch chuyển mạnh sang phía quyền chọn mua, một tín hiệu cho thấy nhu cầu mua đang vượt trội so với nhu cầu bán (để phòng hộ), điều này khá bất thường sau khi cổ phiếu vừa tăng mạnh gần 16%.

Việc lựa chọn thời điểm đáo hạn vào tháng 12/2027 được coi là có chủ đích. Khung thời gian này bao gồm các cột mốc quan trọng của Fortum như việc gia hạn vòng đời nhà máy Loviisa, giai đoạn tăng tốc đầu tư của Google vào các trung tâm dữ liệu ở Phần Lan (dự kiến 2027-2028), và là khoảng thời gian để các dự báo tăng trưởng EPS của Goldman Sachs trở thành hiện thực. Điều này cho thấy nhà đầu tư không chỉ giao dịch theo một đợt tăng giá ngắn hạn mà đang tin tưởng vào một sự tái định giá cấu trúc của công ty trong dài hạn.