Fed tăng lãi suất 0,25%, thị trường lạc quan nhờ thông điệp của Chủ tịch Warsh

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 16/9, một động thái đã được thị trường dự báo trước. Tuy nhiên, phản ứng tích cực của thị trường lại đến từ buổi họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh, cho thấy nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào sự cải thiện trong truyền thông chính sách hơn là bản thân lộ trình lãi suất.

Quyết định nhất trí, thông điệp không đổi

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí với tỷ lệ 12-0 để nâng lãi suất quỹ liên bang lên biên độ 3,75%–4,00%. Sự đồng thuận này trái ngược với cuộc bỏ phiếu chia rẽ 9-3 trong tháng 7, cho thấy sự thống nhất nội bộ lớn hơn về định hướng thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tuyên bố của FOMC tiếp tục duy trì quan điểm diều hâu nhưng không gây bất ngờ. Các điểm chính bao gồm:

• Nền kinh tế đang "mở rộng với tốc độ vững chắc".
• Chi tiêu trong nước "kiên cường" và năng suất "mạnh mẽ".
• Lạm phát vẫn ở mức "cao", do đó việc tăng lãi suất là cần thiết để hỗ trợ "đưa lạm phát trở lại mức 2% một cách kịp thời hơn".

Biểu đồ "Dot Plot" và tín hiệu từ Chủ tịch Fed

Biểu đồ "dot plot" mới nhất cho thấy các quan chức Fed có quan điểm diều hâu hơn so với tháng 6. Dự báo trung bình về lãi suất cho năm 2026 và 2027 đã tăng lên 4,1% từ mức 3,8% trước đó. Đáng chú ý, 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trước cuối năm, hàm ý lãi suất có thể đạt đỉnh ở mức 4,00%–4,25%.

Ad

Bất chấp tín hiệu này, buổi họp báo của Chủ tịch Warsh đã trấn an thị trường. Ông đã xử lý khéo léo các câu hỏi về áp lực chính trị và không đưa ra định hướng chính sách tương lai một cách bất cẩn như trong tháng 7. Khi được hỏi về lý do lợi suất trái phiếu tăng cao, ông đưa ra câu trả lời thuyết phục, đề cập đến "nền kinh tế đang mạnh lên, sự cạnh tranh về vốn [cho AI], và các yếu tố địa chính trị".

Phản ứng của thị trường

Thị trường tài chính đã phản ứng tích cực sau cuộc họp, cho thấy tâm lý ưa thích rủi ro đã quay trở lại. Tính đến chiều ngày 17/9 (giờ Mỹ):

• Chỉ số S&P 500 tăng 1,17% lên 7.640,32 điểm.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1,34% xuống còn 4,937%.
• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) gần như đi ngang, giảm nhẹ 0,04%.

Việc lợi suất trái phiếu giảm sau một đợt tăng lãi suất là một tín hiệu đặc biệt quan trọng. Điều này cho thấy thị trường tin rằng Fed đang tiến gần đến cuối chu kỳ thắt chặt, làm giảm bớt lo ngại về các đợt tăng lãi suất mạnh tay hơn trong tương lai. Đây được xem là một đợt tăng giá giải tỏa (relief rally) trên thị trường chứng khoán.