Lợi suất trái phiếu châu Âu neo gần đỉnh nhiều năm do thị trường đặt cược ECB giữ lãi suất cao

Lợi suất trái phiếu chính phủ Khu vực đồng Euro đã giảm nhẹ vào thứ Ba nhưng vẫn duy trì gần các mức đỉnh nhiều năm, trong bối cảnh thị trường định giá khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian tới.

Diễn biến thị trường

Theo dữ liệu thị trường, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy cảm với các kỳ vọng chính sách của ECB, đã giảm nhẹ xuống còn 2,75%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, được xem là tham chiếu cho toàn khu vực, cũng giảm xuống 3,10%, nhưng vẫn ở mức rất gần với đỉnh cao nhất kể từ năm 2011.

Mặc dù giá dầu thô giảm đã phần nào hỗ trợ cho thị trường trái phiếu, các biến động không đáng kể trên đường cong lợi suất cho thấy sự đồng thuận rộng rãi trên thị trường rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chi phí đi vay ở mức cao trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư trái phiếu tỏ ra do dự trong việc mua vào mạnh mẽ, do lạm phát cơ bản dai dẳng và rủi ro năng lượng cao khiến ECB có rất ít dư địa để sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Bình luận "diều hâu" củng cố kỳ vọng lãi suất

Củng cố thêm cho những lo ngại về lãi suất, ông Peter Kazimir, một thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, đã đưa ra một giọng điệu rõ ràng là "diều hâu". Ông tuyên bố rằng việc tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn là cần thiết, ngay cả khi triển vọng kinh tế của Eurozone có dấu hiệu cải thiện.

Ad

Bình luận này cho thấy các nhà hoạch định chính sách tại Frankfurt vẫn đang tập trung kiên quyết vào việc dập tắt áp lực giá cả tiềm ẩn. Điều này làm tiêu tan hy vọng rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ có lập trường ôn hòa hơn ("bồ câu") khi bước vào mùa thu.

Tác động đến kinh tế

Việc lợi suất trái phiếu Eurozone duy trì ở mức cao diễn ra vào thời điểm nhạy cảm đối với nền kinh tế của khối, tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính cho cả người đi vay là chính phủ và tư nhân.

• Chi phí đi vay của chính phủ: Lợi suất trái phiếu chính phủ cao làm tăng chi phí trả nợ cho các quốc gia thành viên Eurozone.
• Lãi suất cho vay: Mức lợi suất này cũng trực tiếp neo giữ lãi suất cho vay doanh nghiệp và lãi suất thế chấp trên toàn khu vực ở mức cao.

Các nhà đầu tư hiện đang hướng sự chú ý đến cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc vào thứ Tư, theo sau là các thông báo từ Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, dự kiến sẽ cung cấp định hướng rõ ràng hơn về quỹ đạo lãi suất toàn cầu.