Lợi suất toàn cầu tăng vọt do căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về chính sách của Fed

Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng Euro đã tăng vào thứ Tư, dẫn đầu bởi làn sóng bán tháo ở các loại nợ ngắn hạn. Diễn biến này xuất phát từ sự kết hợp giữa căng thẳng quân sự gia tăng đột ngột giữa Mỹ và Iran và tâm lý lo ngại của nhà đầu tư trước khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố.

Căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu tăng vọt

Phản ứng trên thị trường trái phiếu diễn ra rõ rệt hơn so với thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư đã ồ ạt bán ra các công cụ nợ chính phủ ngắn hạn, vốn rất nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và định hướng chính sách của ngân hàng trung ương.

Giá dầu thô toàn cầu đã tăng vọt 2% lên mức 75,60 USD/thùng. Nguyên nhân trực tiếp được cho là do quyết định của Washington thu hồi một miễn trừ trừng phạt quan trọng cho phép Iran bán dầu. Động thái này làm dấy lên lo ngại về một cú sốc nguồn cung, đe dọa trực tiếp đến sự sụt giảm mong manh của lạminflation khu vực Eurozone trong mùa hè.

Để phản ứng với rủi ro lạm phát gia tăng, thị trường đã chứng kiến:

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo quan trọng cho kỳ vọng lãi suất Eurozone, đã tăng vọt lên 2,63%.
• Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức cũng tăng 2 điểm cơ bản lên 3,03%.

Ad

Thị trường thận trọng trước thềm biên bản của Fed

Áp lực tăng lợi suất còn được khuếch đại bởi tâm lý thận trọng của thị trường trước khi biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed được công bố. Đây sẽ là cái nhìn đầu tiên về quan điểm nội bộ của ngân hàng trung ương dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh.

Thị trường đặc biệt phòng thủ do ông Warsh được biết đến là người hoài nghi về cơ chế "định hướng chính sách tương lai" (forward guidance) và mong muốn một phong cách giao tiếp ngắn gọn, khó đoán định hơn. Sự thiếu chắc chắn này đã đưa một "phần bù rủi ro kỳ hạn" (term premium) trở lại với các công cụ nợ ngắn hạn, vốn phụ thuộc nhiều vào tín hiệu rõ ràng từ ngân hàng trung ương.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu biên bản cuộc họp cho thấy một bộ phận đáng kể các thống đốc Fed đã muốn thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa ngay cả trước khi cú sốc giá dầu xảy ra, đường cong lợi suất toàn cầu có thể sẽ còn dịch chuyển lên cao hơn.