บอนด์ยีลด์ทั่วโลกพุ่งแรง หลังความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านจุดชนวนกังวลเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธ โดยเฉพาะในกลุ่มตราสารหนี้ระยะสั้น ท่ามกลางแรงเทขายที่เกิดจากความตึงเครียดทางการทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ปะทุขึ้น ประกอบกับความกังวลของนักลงทุนก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาน้ำมัน

ตลาดตราสารหนี้เผชิญแรงกดดันอย่างหนัก โดยเฉพาะในยูโรโซนซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในภูมิภาค พุ่งขึ้นสู่ระดับ 2.63% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (Bund yield) ปรับตัวขึ้น 2 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 3.03%

การปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงของยีลด์ระยะสั้นสะท้อนถึงการที่ตลาดประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อใหม่ ปัจจัยกระตุ้นสำคัญมาจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ทะยานขึ้น 2% สู่ระดับ $75.60 ต่อบาร์เรล หลังจากรัฐบาลวอชิงตันตัดสินใจยกเลิกการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรที่อนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมันได้ ซึ่งรัฐบาลเตหะรานมองว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงสันติภาพที่กำลังดำเนินอยู่

Ad

ตลาดจับตารายงานประชุมเฟดและ "Warsh effect"

นอกเหนือจากปัจจัยด้านพลังงานแล้ว แรงกดดันต่อตลาดยังมาจากความไม่แน่นอนก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุมเฟดประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเป็นการสะท้อนมุมมองของคณะกรรมการภายใต้การนำของประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh)

ตลาดตราสารหนี้มีความกังวลเป็นพิเศษต่อแนวทางของวอร์ช ซึ่งเป็นที่ทราบกันดีว่าไม่เห็นด้วยกับการส่งสัญญาณชี้นำนโยบายล่วงหน้า (forward guidance) และต้องการรูปแบบการสื่อสารที่คาดเดายากขึ้น ความไม่แน่นอนนี้ได้เพิ่มสิ่งที่เรียกว่า "ค่าชดเชยความเสี่ยงด้านเวลา" (term premium) เข้าไปในพันธบัตรระยะสั้น นักวิเคราะห์เตือนว่าหากรายงานการประชุมบ่งชี้ว่ากรรมการเฟดส่วนใหญ่สนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อสกัดเงินเฟ้อภาคบริการตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตราคาน้ำมันครั้งล่าสุด ก็อาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นได้อีก