Cổ phiếu ngành thiết bị điện có nhu cầu cao, nhưng định giá lại cho thấy những dấu hiệu cảnh báo.

Ngành thiết bị điện đang hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ, dài hạn được thúc đẩy bởi việc xây dựng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo và việc điện khí hóa rộng rãi lưới điện. Tuy nhiên, sự nhiệt tình của nhà đầu tư đã đẩy định giá cổ phiếu lên mức có thể đã phản ánh triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của ngành, tạo ra kịch bản "định giá cho sự hoàn hảo".

Những động lực mạnh mẽ thúc đẩy nhu cầu

Theo phân tích của Investing.com, hai động lực cấu trúc chính đang hỗ trợ sự tăng trưởng của ngành. Đầu tiên là chu kỳ siêu chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, có thể vượt quá 1 nghìn tỷ đô la. Thứ hai là quá trình hiện đại hóa liên tục của lưới điện, với Bộ Năng lượng ước tính nhu cầu đầu tư hơn 50 tỷ đô la mỗi năm cho đến năm 2030.

Nhu cầu mạnh mẽ này đã mang lại cho các nhà sản xuất sức mạnh định giá đáng kể. Thời gian giao hàng cho các linh kiện quan trọng như máy biến áp được báo cáo là kéo dài đến hai đến ba năm. Một số nhà cung cấp đang yêu cầu khách hàng chấp nhận tăng giá lên tới 20% đối với các đơn đặt hàng được đặt chỉ một năm trước, cho thấy sự cân bằng cung cầu eo hẹp.

Định giá và Độ nhạy cảm của Thị trường

Thị trường đã nhận thấy những yếu tố cơ bản tích cực này, dẫn đến việc định giá lại mạnh mẽ hầu hết các cổ phiếu trong lĩnh vực này. Điều này đã tạo ra một môi trường rủi ro cao, nơi tin tức tiêu cực có thể gây ra tác động rất lớn. Ngành này thường được giao dịch như một khối duy nhất, làm tăng thêm sự biến động.

Ad

Ví dụ, sau các báo cáo về khả năng cắt giảm chi tiêu cho AI vào ngày 15 tháng 9, cổ phiếu của GE Vernova (GEV) đã giảm gần 9% và Eaton (ETN) giảm 8%. Ngược lại, Forgent Power Solutions (FPS) sau đó đã cho thấy khả năng phục hồi, báo cáo mức tăng 375% về số lượng đơn đặt hàng, cho thấy sự tăng trưởng của công ty được hỗ trợ bởi các hợp đồng chắc chắn chứ không chỉ đơn thuần là tâm lý thị trường.

Phân tích cổ phiếu ngành

Phân tích các cổ phiếu linh kiện điện tử và điện gia dụng của Mỹ có vốn hóa thị trường trên 2 tỷ đô la Mỹ cho thấy những lo ngại về định giá:

• Tăng trưởng đã được định giá đầy đủ: Các công ty như Amphenol (APH) và Sanmina (SANM) đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng trên 50%, nhưng các mô hình định giá hợp lý cho thấy cổ phiếu của họ đang được giao dịch ở mức bằng hoặc cao hơn giá trị nội tại.
• Giá trị tiềm năng: TE Connectivity (TEL) và Zebra Technologies (ZBRA) nằm trong số ít các công ty được phân tích cho thấy tiềm năng tăng giá trị hợp lý kết hợp với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) hợp lý hơn.
• Quan điểm khác biệt: Đối với một số cổ phiếu, bao gồm Fabrinet (FN) và Flex (FLEX), mục tiêu giá của các nhà phân tích vẫn lạc quan hơn đáng kể so với các mô hình định lượng, cho thấy sự khác biệt giữa tâm lý thị trường và định giá dựa trên mô hình.

Mặc dù nhu cầu cơ bản đối với thiết bị điện có vẻ mạnh mẽ và được hỗ trợ bởi các hợp đồng dài hạn, nhưng phân tích cho thấy các nhà đầu tư đang trả một khoản phí bảo hiểm đáng kể để được hưởng lợi từ sự tăng trưởng này.