विद्युत उपकरण कंपनियों के शेयरों में भारी मांग देखी जा रही है, लेकिन मूल्यांकन संबंधी चिंताजनक संकेत मिल रहे हैं।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा केंद्रों के विस्तार और बिजली ग्रिड के व्यापक विद्युतीकरण से प्रेरित मजबूत, दीर्घकालिक मांग से विद्युत उपकरण क्षेत्र को लाभ हो रहा है। हालांकि, निवेशकों के इस उत्साह ने शेयरों के मूल्यांकन को ऐसे स्तर पर पहुंचा दिया है जो संभवतः इस क्षेत्र की मजबूत विकास संभावनाओं को दर्शाता है, जिससे "परिपूर्णता के लिए मूल्य निर्धारण" की स्थिति उत्पन्न हो गई है।

मजबूत अनुकूल परिस्थितियां मांग को बढ़ा रही हैं

Investing.com के एक विश्लेषण के अनुसार, इस क्षेत्र के विकास को दो मुख्य संरचनात्मक शक्तियां आधार प्रदान कर रही हैं। पहली है एआई पूंजीगत व्यय का विशाल चक्र, जो $1 ट्रिलियन से अधिक हो सकता है। दूसरी है विद्युत ग्रिड का चल रहा आधुनिकीकरण, जिसके तहत ऊर्जा विभाग का अनुमान है कि 2030 तक प्रति वर्ष $50 बिलियन से अधिक के निवेश की आवश्यकता होगी।

इस तीव्र मांग ने निर्माताओं को मूल्य निर्धारण में महत्वपूर्ण शक्ति प्रदान की है। ट्रांसफार्मर जैसे महत्वपूर्ण घटकों के लिए लीड टाइम कथित तौर पर दो से तीन वर्ष तक बढ़ गया है। कुछ आपूर्तिकर्ता ग्राहकों से एक साल पहले दिए गए खरीद आदेशों पर 20% तक की मूल्य वृद्धि स्वीकार करने को कह रहे हैं, जो आपूर्ति-मांग के तंग संतुलन को दर्शाता है।

मूल्यांकन और बाजार संवेदनशीलता

बाजार ने इन सकारात्मक मूलभूत कारकों पर ध्यान दिया है, जिसके परिणामस्वरूप इस क्षेत्र के अधिकांश शेयरों का तेजी से पुनर्मूल्यांकन हुआ है। इससे एक उच्च जोखिम वाला वातावरण बन गया है जहां नकारात्मक समाचारों का अत्यधिक प्रभाव पड़ सकता है। यह क्षेत्र अक्सर एक इकाई के रूप में कारोबार करता है, जिससे अस्थिरता बढ़ जाती है।

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उदाहरण के लिए, 15 सितंबर को एआई खर्च में संभावित कटौती की खबरों के बाद, जीई वर्नोवा (जीईवी) के शेयर लगभग 9% और ईटन (ईटीएन) के शेयर 8% गिर गए। इसके विपरीत, फोरजेंट पावर सॉल्यूशंस (एफपीएस) ने बाद में मजबूती दिखाई और बुकिंग में 375% की वृद्धि दर्ज की, जिससे पता चलता है कि इसकी वृद्धि केवल बाजार की भावना के बजाय ठोस अनुबंधों द्वारा समर्थित है।

सेक्टर शेयरों का विश्लेषण

2 अरब डॉलर से अधिक के बाजार पूंजीकरण वाले अमेरिकी इलेक्ट्रॉनिक और विद्युत घटक शेयरों के विश्लेषण से मूल्यांकन संबंधी चिंताओं पर प्रकाश डाला गया है:

• पूरी तरह से मूल्यांकित वृद्धि: एम्फेनॉल (APH) और सैनमिना (SANM) जैसी कंपनियों ने 50% से अधिक की प्रभावशाली राजस्व वृद्धि दर्ज की है, लेकिन मात्रात्मक उचित मूल्य मॉडल बताते हैं कि उनके शेयर अपने आंतरिक मूल्य पर या उससे ऊपर कारोबार कर रहे हैं।
• संभावित मूल्य: टीई कनेक्टिविटी (TEL) और ज़ेबरा टेक्नोलॉजीज (ZBRA) उन कुछ कंपनियों में से थीं जिन्होंने उचित मूल्य वृद्धि के साथ-साथ अधिक तर्कसंगत भविष्य मूल्य-से-आय अनुपात दिखाया।
• विभिन्न दृष्टिकोण: फैब्रिनेट (FN) और फ्लेक्स (FLEX) सहित कुछ शेयरों के लिए, विश्लेषकों के मूल्य लक्ष्य मात्रात्मक मॉडलों के सुझावों की तुलना में काफी अधिक आशावादी बने हुए हैं, जो बाजार की भावना और मॉडल-आधारित मूल्यांकनों के बीच मतभेद को दर्शाता है।

हालांकि विद्युत उपकरणों की अंतर्निहित मांग मजबूत प्रतीत होती है और दीर्घकालिक अनुबंधों द्वारा समर्थित है, विश्लेषण से पता चलता है कि निवेशक इस वृद्धि में निवेश करने के लिए काफी अधिक प्रीमियम चुका रहे हैं।