Citi cảnh báo rủi ro giảm giá EUR/USD xuống 1.0850 do chênh lệch tỷ giá ngoại lai gia tăng.

Citigroup đã xác định rủi ro giảm giá mang tính chiến thuật đối với tỷ giá EUR/USD, cho rằng cặp tỷ giá này có thể giảm xuống 1.0850 nếu căng thẳng trên thị trường trái phiếu khu vực đồng Euro tiếp tục. Ngân hàng này làm rõ rằng đây là một kịch bản rủi ro chứ không phải là sự thay đổi chính thức đối với dự báo trung hạn chính thức của họ.

Các yếu tố tác động đến kịch bản

Theo một ghi chú từ ngân hàng đầu tư, khả năng giảm giá phụ thuộc vào hai yếu tố chính tiếp tục diễn ra:

• Sự mở rộng của chênh lệch lãi suất trái phiếu ngoại vi, tức là khoảng cách ngày càng tăng giữa chi phí vay của các quốc gia cốt lõi trong khu vực đồng Euro như Đức và các quốc gia thành viên nợ nhiều hơn.
• Áp lực bán liên tục đối với đồng euro từ các ngân hàng châu Âu.

Citi nhấn mạnh rằng dự báo chính thức 0-3 tháng của họ đối với EUR/USD vẫn là 1.1350, một mức dựa trên tăng trưởng trung hạn và chênh lệch lãi suất. Công ty thừa nhận rằng cặp tiền tệ này đã vượt xa mức dự báo đó.

Khung Phân Tích

Ad

Con số 1.0850 không phải là mục tiêu tùy ý mà được rút ra từ một khung phân tích đánh giá mức độ cặp tiền tệ này có thể giảm xuống dưới giá trị hợp lý ước tính, phù hợp với các biến động cực đoan gần đây của thị trường. Phân tích này cung cấp một thước đo định lượng về khả năng giảm quá mức.

Toàn bộ kịch bản hoạt động dựa trên giả định rằng lãi suất tương đối giữa khu vực đồng Euro và Hoa Kỳ không thay đổi. Một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoặc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể sẽ làm thay đổi triển vọng này.

Ý nghĩa đối với Thị trường

Việc tập trung vào chênh lệch lãi suất giữa các nước ngoại vi làm nổi bật mối lo ngại dai dẳng của các nhà đầu tư: rủi ro phân mảnh tài chính trong khu vực đồng Euro. Sự gia tăng liên tục của các chênh lệch này thường được hiểu là dấu hiệu của sự gia tăng căng thẳng hệ thống, điều này thường gây áp lực lên giá trị của đồng tiền chung.

Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, phân tích của Citi đưa ra một mức sàn tiềm năng cho cặp EUR/USD trong một môi trường rủi ro giảm cụ thể. Nó định lượng mức độ cặp tiền tệ này có thể giảm nếu động lực thị trường tiêu cực hiện tại tiếp tục mà không có sự thay đổi trong triển vọng lãi suất.