Trung Quốc bơm vốn cho các hãng bảo hiểm, mở đường tăng đầu tư vào chứng khoán

Kế hoạch bơm vốn của Bắc Kinh vào các công ty bảo hiểm quốc doanh lớn được kỳ vọng sẽ giảm bớt các hạn chế về vốn và áp lực thanh khoản, vốn đã cản trở các công ty này đầu tư nhiều hơn các quỹ dài hạn vào thị trường chứng khoán, theo nhận định của giới phân tích.

Theo hãng tin Reuters, năm công ty bảo hiểm và ba ngân hàng quốc doanh của Trung Quốc cho biết sẽ huy động tổng cộng tới 360 tỷ nhân dân tệ (53,6 tỷ USD) thông qua các đợt bơm vốn từ Bộ Tài chính và các cổ đông khác.

Chi tiết kế hoạch bơm vốn

Bộ Tài chính Trung Quốc xác nhận sẽ phát hành 300 tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt để tài trợ cho các đợt bơm vốn này, theo Tân Hoa Xã. Đây là lần đầu tiên Trung Quốc sử dụng công cụ trái phiếu đặc biệt để hỗ trợ các công ty bảo hiểm, một phương thức trước đây chỉ dành riêng cho các ngân hàng quốc doanh.

Trong đợt này, năm công ty bảo hiểm quốc doanh sẽ nhận tổng cộng 70 tỷ nhân dân tệ từ Bộ Tài chính. Cụ thể:

• China Life Insurance (Group) Co sẽ nhận 35 tỷ nhân dân tệ.
• China Taiping Insurance Group sẽ nhận 7 tỷ nhân dân tệ.
• PICC Group có kế hoạch huy động tới 15 tỷ nhân dân tệ thông qua phát hành cổ phiếu hạng A riêng lẻ cho Bộ Tài chính.

Tác động đến thị trường và ngành bảo hiểm

Ad

Các nhà phân tích cho rằng việc tái cấp vốn này sẽ giúp củng cố các công ty bảo hiểm nhà nước, vốn được chỉ đạo hỗ trợ thị trường chứng khoán bằng các quỹ trung và dài hạn. "Việc nhà nước bơm vốn sẽ giúp các công ty bảo hiểm dễ dàng mua cổ phiếu và đáp ứng các yêu cầu về khả năng thanh toán hơn," ông Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao khu vực châu Á-Thái Bình Dương tại Natixis, cho biết.

Ông Ng lưu ý rằng Bắc Kinh đã yêu cầu các công ty bảo hiểm đầu tư 30% phí bảo hiểm mới vào cổ phiếu từ đầu năm ngoái, nhưng tỷ lệ tài sản đầu tư vào cổ phiếu chỉ ở mức 21% vào cuối năm 2025 đối với năm công ty bảo hiểm niêm yết lớn. Các nhà phân tích tại Zhongtai Securities cũng nhận định rằng trong ngắn hạn, nguồn vốn mới sẽ giảm áp lực lên tỷ lệ khả năng thanh toán, và về trung hạn, nó sẽ gỡ bỏ rào cản đối với việc tăng cường đầu tư cổ phiếu dài hạn.

Phản ứng và bối cảnh thị trường

Động thái này của chính phủ đến sớm hơn so với dự kiến của thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Citi chỉ ra rằng quy mô tái cấp vốn thực tế cho các công ty bảo hiểm (70 tỷ nhân dân tệ) nhỏ hơn đáng kể so với con số 200 tỷ nhân dân tệ mà thị trường kỳ vọng trước đó. Báo cáo của Citi cho rằng "gói hỗ trợ thu hẹp này nhấn mạnh vị thế vốn lành mạnh hơn của các công ty bảo hiểm Trung Quốc, cho thấy mức độ cấp thiết phải bổ sung vốn không quá lớn."

Thị trường đã có phản ứng trái chiều. Cổ phiếu ngành bảo hiểm Trung Quốc đã giảm vào thứ Hai, khi một số nhà đầu tư lo ngại về tác động pha loãng lợi nhuận. Chỉ số CSI Founder Fubon Insurance Theme Index đã giảm 2.1%. Ông Charles Wang, chủ tịch của Shenzhen Dragon Pacific Capital Management, cảnh báo rằng động thái này "không nhất thiết đồng nghĩa với việc có thêm tiền chảy vào nền kinh tế thực."