Quỹ của David Tepper đặt cược hơn 1 tỷ USD vào Amazon

Quỹ phòng hộ Appaloosa Management của tỷ phú đầu tư David Tepper đã rót thêm 400 triệu USD vào cổ phiếu Amazon (AMZN) trong quý đầu tiên, nâng tổng giá trị khoản đầu tư vào gã khổng lồ công nghệ này lên hơn 1 tỷ USD. Động thái này, được ghi nhận là khoản bổ sung lớn nhất trong báo cáo 13F Quý 1 của Appaloosa, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ vào tiềm năng của công ty ngay cả khi giá cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn khoảng 10% so với mức đỉnh 52 tuần.

Luận điểm đầu tư của Tepper

Việc Appaloosa gia tăng mạnh vị thế cho thấy David Tepper nhìn nhận đợt điều chỉnh giá cổ phiếu từ mức đỉnh 278,56 USD là một cơ hội mua vào, thay vì một tín hiệu cảnh báo. Luận điểm này được cho là dựa trên ba trụ cột chính:

• Amazon Web Services (AWS) là động cơ cốt lõi: Mảng điện toán đám mây được dự báo sẽ tăng trưởng từ 18-22% so với cùng kỳ năm trước. Việc AWS vừa được chỉ định là bên thứ ba quan trọng đối với lĩnh vực tài chính của Vương quốc Anh càng củng cố vị thế và tăng chi phí chuyển đổi cho khách hàng.
• Mảng quảng cáo là "viên ngọc ẩn": Mảng kinh doanh này được dự báo sẽ tăng trưởng 21,5% so với cùng kỳ trong Quý 3 năm 2025, với doanh thu có thể tăng gần gấp đôi nhờ quảng cáo trên Prime Video. Đây là một mảng có biên lợi nhuận cao, tương tự ngành phần mềm, được xây dựng trên nền tảng khách hàng sẵn có của Amazon.
• Bước ngoặt về lợi nhuận: Các chỉ số tài chính của Amazon đang cho thấy sự trưởng thành, với biên lợi nhuận gộp đạt 49,61%, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 25% và thu nhập hoạt động dự kiến cho năm 2025 vào khoảng 82 tỷ USD.

Phố Wall đồng thuận nhưng rủi ro vẫn tồn tại

Giới phân tích Phố Wall gần như đồng thuận về triển vọng tích cực của Amazon, với 62 khuyến nghị "Mua", 3 "Nắm giữ" và không có khuyến nghị "Bán". Các ngân hàng lớn như Mizuho, BMO Capital Markets và Wedbush đều đưa ra mức giá mục tiêu từ 280 USD đến 300 USD. Công cụ InvestingPro cũng định giá hợp lý của cổ phiếu ở mức 274,74 USD.

Ad

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc các rủi ro tiềm tàng:

• Chi phí vốn (Capex) lớn: Amazon đang huy động ít nhất 62 tỷ USD trái phiếu để đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), làm tăng áp lực nợ nếu lãi suất duy trì ở mức cao.
• Cạnh tranh gay gắt: AWS đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ Microsoft Azure và Google Cloud.
• Rủi ro nhân sự chủ chốt: Sự ra đi gần đây của Dave Brown, một phó chủ tịch cấp cao kỳ cựu tại AWS, đặt ra câu hỏi về tính liên tục của ban lãnh đạo trong giai đoạn xây dựng AI quan trọng.

Góc nhìn cho nhà đầu tư

Khoản đầu tư trị giá 1 tỷ USD của David Tepper không nhắm đến một mức tăng giá ngắn hạn. Đây là một vụ đặt cược dài hạn, dựa trên luận điểm rằng sự tăng trưởng kép của AWS, quy mô của mảng quảng cáo và lợi tức từ đầu tư AI sẽ tạo ra một nền tảng lợi nhuận cao hơn đáng kể vào giai đoạn 2027–2028.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và khả năng chấp nhận biến động, luận điểm của Tepper cung cấp một cơ sở vững chắc. Tuy nhiên, với những người có tầm nhìn từ 6-12 tháng, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận có thể hẹp hơn do áp lực từ các khoản chi tiêu lớn cho hạ tầng AI trong ngắn hạn.