Giới đầu tư quyền chọn đặt cược vào kịch bản giảm giá của AeroVironment trước thềm báo cáo tài chính

Các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn đang tích cực mở các vị thế lớn đặt cược vào sự sụt giảm của cổ phiếu AeroVironment (AVAV) sau khi công ty công bố báo cáo tài chính vào ngày 9/9. Đáng chú ý, hoạt động này diễn ra bất chấp việc cổ phiếu đã tăng 3,28% trong phiên giao dịch ngày 8/9, cho thấy một bộ phận thị trường đang kỳ vọng vào một đợt điều chỉnh.

Các chiến lược giảm giá đáng chú ý

Dữ liệu giao dịch cho thấy hai cấu trúc quyền chọn bán (put option) chiếm ưu thế, đều có ngày đáo hạn vào 11/9, chỉ hai ngày sau khi báo cáo tài chính được công bố. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang nhắm đến một biến động giá ngắn hạn.

• Chênh lệch giá xuống (Bear Put Spread): Một giao dịch lớn bao gồm 1.160 hợp đồng theo chiến lược chênh lệch giá xuống $150/$142. Chiến lược này sẽ đạt lợi nhuận tối đa nếu cổ phiếu AVAV đóng cửa dưới mức $142 vào ngày đáo hạn, tương đương mức giảm khoảng 4,9% so với giá hiện tại. Đây là một cách phòng hộ rủi ro chi phí thấp hoặc thể hiện quan điểm giảm giá nhẹ.
• Bướm bán (Put Butterfly): Một cấu trúc phức tạp hơn với 800 hợp đồng nhắm đến một vùng giá cụ thể. Chiến lược này sẽ có lợi nhuận tối đa nếu cổ phiếu chốt phiên chính xác tại mức $130 – tương ứng mức giảm ~13%. Con số này trùng khớp một cách đáng chú ý với mức biến động ngụ ý mà thị trường quyền chọn đang định giá cho cổ phiếu sau báo cáo tài chính.

Tín hiệu trái chiều và bối cảnh thị trường

Mặc dù các giao dịch cụ thể này nghiêng về kịch bản giảm giá, một số chỉ báo khác lại cho thấy tín hiệu trái ngược. Độ lệch biến động (volatility skew) đang ở mức âm, nghĩa là các quyền chọn mua ngoài vùng giá trị (out-of-the-money calls) đang được định giá cao hơn các quyền chọn bán tương ứng. Đây thường là một dấu hiệu cho thấy thị trường rộng lớn hơn vẫn đang đề phòng rủi ro tăng giá đột biến.

Ad

Sự đặt cược giảm giá này cũng đi ngược lại với các tin tức cơ bản tích cực gần đây của AeroVironment. Công ty vừa công bố các hợp đồng quan trọng, bao gồm:

• Một hợp đồng mang tính bước ngoặt trị giá 465 triệu USD với Quân đội Mỹ về vũ khí năng lượng định hướng.
• Một hợp đồng cung cấp máy bay trực thăng cho sứ mệnh Sao Hỏa của NASA.
• Một đơn đặt hàng trị giá 51 triệu USD cho máy bay không người lái Switchblade 600.

Triển vọng cho nhà đầu tư

Sự xuất hiện của các vị thế bán lớn cho thấy một số nhà giao dịch tin rằng đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu, được thúc đẩy bởi các hợp đồng lớn, đã đi trước kỳ vọng. Họ có thể đang đặt cược rằng kết quả kinh doanh sắp tới sẽ không đủ mạnh để biện minh cho mức định giá hiện tại, hoặc đơn giản là muốn phòng hộ cho các vị thế mua đang có.

Theo dữ liệu tính đến 14:38 giờ ET ngày 8/9, thị trường quyền chọn đang ngụ ý một mức biến động giá ±13% cho cổ phiếu AVAV sau khi báo cáo được công bố. Trong 8 kỳ báo cáo gần nhất, cổ phiếu này đã có 2 lần vượt qua mức biến động ngụ ý này.