นักลงทุน Options วางเดิมพันใหญ่ คาดหุ้น AeroVironment (AVAV) ร่วงหลังประกาศงบ

ข้อมูลจากตลาดออปชันชี้ให้เห็นว่า นักลงทุนกลุ่มใหญ่กำลังวางสถานะในเชิงลบต่อหุ้นของ AeroVironment (AVAV) อย่างมีนัยสำคัญ ก่อนที่บริษัทจะประกาศผลประกอบการในวันที่ 9 กันยายนนี้ โดยมีการใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งบ่งชี้ถึงการคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงในระยะสั้น

กลยุทธ์เก็งกำไรขาลงที่น่าจับตา

กิจกรรมที่โดดเด่นในตลาดออปชันก่อนการประกาศผลประกอบการคือการเข้าทำธุรกรรมผ่านพุตออปชัน (Put Options) ที่มีวันหมดอายุในวันที่ 11 กันยายน ซึ่งเป็นเวลาเพียง 2 วันหลังการรายงานงบ โดยพบกลยุทธ์หลักสองรูปแบบ:

• Bear Put Spread: เป็นการเข้าซื้อพุตออปชันที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) $150 และขายพุตออปชันที่ราคาใช้สิทธิ $142 พร้อมกัน กลยุทธ์นี้จะทำกำไรสูงสุดหากราคาหุ้น AVAV ปิดต่ำกว่า $142 ในวันศุกร์ ซึ่งหมายถึงการลดลงประมาณ 4.9% จากราคาปัจจุบัน และเป็นการเดิมพันที่มีความเสี่ยงจำกัด
• Put Butterfly: เป็นกลยุทธ์ที่แม่นยำยิ่งขึ้น โดยมีการซื้อพุตที่ราคา $140 และ $120 ควบคู่ไปกับการขายพุตในจำนวนสองเท่าที่ราคา $130 กลยุทธ์นี้ถูกออกแบบมาเพื่อทำกำไรสูงสุดหากราคาหุ้นปิดที่ $130 พอดี ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 13%

สัญญาณจากตลาดและมุมมองของนักลงทุน

เป้าหมายราคาที่ $130 ของกลยุทธ์ Put Butterfly นั้นไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่สอดคล้องกับระดับการเคลื่อนไหวของราคา (implied move) ที่ตลาดออปชันคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ ±13% หลังการประกาศผลประกอบการ ซึ่งสะท้อนว่านักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้ไม่ได้เพียงแค่คาดว่าราคาจะลง แต่มีเป้าหมายที่ชัดเจน

Ad

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือสัญญาณที่ขัดแย้งกันในตลาด แม้จะมีสถานะขาลงขนาดใหญ่เหล่านี้ แต่ข้อมูล "skew" ของตลาดโดยรวมกลับบ่งชี้ว่าคอลออปชัน (Call Options) ที่ราคานอกตลาด (OTM) ยังคงมีราคาแพงกว่าพุตออปชัน ซึ่งโดยทั่วไปเป็นสัญญาณว่าตลาดยังคงให้น้ำหนักกับความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวขึ้นมากกว่าลง

ปัจจัยพื้นฐานสวนทางแรงเก็งกำไร

การเดิมพันว่าราคาหุ้นจะลดลงนี้เกิดขึ้นสวนทางกับปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของ AeroVironment เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทเพิ่งประกาศข่าวดีหลายประการ ทั้งการได้รับสัญญาครั้งประวัติศาสตร์มูลค่า $465 ล้าน จากกองทัพสหรัฐฯ สำหรับอาวุธเลเซอร์พลังงานตรง (directed energy weapons) และสัญญาสั่งซื้อโดรน Switchblade 600 มูลค่า $51 ล้าน

นอกจากนี้ บริษัทหลักทรัพย์ Stifel ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AVAV พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ $220 ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันเกือบ 47% การวางสถานะขาลงของนักลงทุนกลุ่มนี้จึงอาจเป็นการเดิมพันว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมารับข่าวดีไปแล้วนั้นสูงเกินไป และผลประกอบการที่กำลังจะออกมาอาจไม่สามารถสร้างความประทับใจได้ตามความคาดหวังที่สูงขึ้นของตลาด