Cổ phiếu nào hưởng lợi khi Fed tăng lãi suất?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới, nhưng động thái này phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá. Do đó, trọng tâm của nhà đầu tư sẽ không nằm ở quyết định lãi suất mà là các tín hiệu chính sách trong tương lai, đặc biệt là biểu đồ dot-plot và giọng điệu của Chủ tịch Fed trong buổi họp báo.

Thị trường chờ đợi tín hiệu từ Fed

Theo một phân tích trên Investing.com, việc tăng lãi suất gần như là chắc chắn, trừ khi có những biến động tiêu cực bất ngờ từ dữ liệu việc làm hoặc lạm phát. Tuy nhiên, vì thị trường đã dự báo trước, tác động trực tiếp từ việc công bố quyết định này dự kiến sẽ không lớn.

Thay vào đó, các yếu tố thực sự có thể tạo ra biến động bao gồm:

• Biểu đồ dot-plot: Tín hiệu về số lần tăng lãi suất dự kiến trong tương lai sẽ là yếu tố chính tác động đến thị trường chứng khoán.
• Số thành viên bất đồng: Sự chia rẽ lớn trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể báo hiệu sự bất ổn trong chính sách.
• Giọng điệu của Chủ tịch Fed: Quan điểm của người đứng đầu Fed trong buổi họp báo sẽ định hình kỳ vọng của thị trường trong thời gian tới.

Các ngành hưởng lợi trong môi trường lãi suất cao

Khi lãi suất tăng, một số nhóm ngành nhất định được hưởng lợi về mặt cấu trúc do mô hình kinh doanh của họ. Đây không phải là những cổ phiếu phản ứng bất ngờ, mà là những doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng bền vững trong môi trường lãi suất cao.

Ngân hàng và Biên lãi ròng (NIM)

Ad

Lãi suất cao hơn giúp mở rộng Biên lãi ròng (NIM) — chênh lệch giữa lãi suất ngân hàng thu được từ các khoản cho vay và lãi suất phải trả cho các khoản tiền gửi. Đây là động lực lợi nhuận chính của ngành ngân hàng. Các ngân hàng lớn như JPMorgan (JPM) và Bank of America (BAC) là những ví dụ điển hình có thể hưởng lợi từ xu hướng này.

Công ty môi giới chứng khoán

Các công ty môi giới kiếm được lợi nhuận từ lãi suất trên số dư tiền mặt nhàn rỗi trong tài khoản của khách hàng. Khi Fed tăng lãi suất, dù chỉ một vài điểm cơ bản, nguồn thu này cũng sẽ tăng lên đáng kể và đóng góp trực tiếp vào lợi nhuận. Các công ty như Interactive Brokers (IBKR) và Charles Schwab (SCHW) là những cái tên nổi bật trong nhóm này.

Bảo hiểm và sàn giao dịch

Các công ty bảo hiểm đầu tư một lượng lớn phí bảo hiểm thu được vào các công cụ có thu nhập cố định như trái phiếu. Lãi suất cao hơn đồng nghĩa với lợi suất tái đầu tư tốt hơn theo thời gian, mang lại lợi ích cho các công ty như Travelers (TRV). Trong khi đó, các sàn giao dịch như CME Group (CME) thường ghi nhận khối lượng giao dịch tăng đột biến xung quanh các sự kiện của FOMC do biến động thị trường gia tăng.

Rủi ro và những yếu tố cần theo dõi

Nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro chính hiện nay là một kịch bản ngược lại: Fed tăng lãi suất như dự kiến nhưng biểu đồ dot-plot lại cho thấy một lập trường ôn hòa hơn (ít đợt tăng lãi suất hơn trong tương lai). Điều này có thể thúc đẩy sự phục hồi của các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất và gây áp lực lên nhóm cổ phiếu tài chính đã tăng giá gần đây.