จับตา 3 กลุ่มหุ้นเด่น รับอานิสงส์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คาดว่าจะประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่กำลังจะมาถึง แต่เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การเคลื่อนไหวนี้ไว้ล่วงหน้าแล้ว ปัจจัยที่นักลงทุนจะจับตาอย่างใกล้ชิดจึงไม่ใช่ตัวมติ แต่เป็นทิศทางนโยบายในอนาคตผ่าน Dot Plot และท่าทีของประธานเฟด ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อหุ้นบางกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นโดยธรรมชาติ

ตลาดรับรู้ข่าวแล้ว โฟกัสถัดไปอยู่ที่ Dot Plot

บทวิเคราะห์จาก Investing.com ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว ดังนั้น การประกาศมติจึงไม่น่าจะส่งผลให้ตลาดเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจัยเร่งที่แท้จริงที่ต้องจับตา ได้แก่

• Dot Plot: แผนภาพคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของกรรมการเฟด จะเป็นตัวส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยอีกในอนาคตหรือไม่ ซึ่งนี่คือปัจจัยสำคัญที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น
• จำนวนกรรมการเสียงข้างน้อย: หากมีความเห็นแตกกันอย่างชัดเจน อาจส่งสัญญาณถึงความไม่แน่นอนของทิศทางนโยบาย
• น้ำเสียงของประธานเฟด: การแถลงข่าวของประธานเฟดจะบ่งชี้ถึงแนวโน้มของนโยบายในระยะต่อไป ว่าจะยังคงแข็งกร้าว (Hawkish) หรือไม่

กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น

ในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น บริษัทที่มีโครงสร้างรายได้ที่ขยายตัวตามทิศทางดอกเบี้ยจะได้รับประโยชน์โดยตรง ซึ่งสามารถแบ่งออกได้เป็น 3 กลุ่มหลัก

1. กลุ่มธนาคาร (NIM ขยายตัว)

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยขยาย ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Margin - NIM) ซึ่งเป็นช่องว่างระหว่างรายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินฝาก ถือเป็นแหล่งกำไรหลักของธนาคารพาณิชย์

• JPMorgan (JPM) และ Bank of America (BAC) เป็นตัวอย่างของธนาคารขนาดใหญ่ที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้
• โดยเฉพาะ BAC ซึ่งมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง และดัชนี RSI (14 วัน) อยู่ที่ 35.1 ซึ่งใกล้เคียงกับภาวะขายมากเกินไป (Oversold) หลังจากราคาปรับตัวลง -4.7% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

2. กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ (รายได้จากเงินสดลูกค้า)

Ad

บริษัทหลักทรัพย์หรือโบรกเกอร์จะได้รับประโยชน์จากการนำเงินสดที่ลูกค้าฝากไว้ในบัญชีแต่ยังไม่ได้ลงทุน (Idle Cash) ไปสร้างผลตอบแทน การขึ้นดอกเบี้ยทุกเบสิสพอยต์ (Basis Point) จะส่งผลบวกโดยตรงต่อกำไรของบริษัทกลุ่มนี้

• Interactive Brokers (IBKR): ราคาหุ้นปรับขึ้นถึง +41.5% ตั้งแต่ต้นปี สะท้อนว่าตลาดได้คาดการณ์ภาวะดอกเบี้ยสูงที่ยาวนานขึ้น
• Charles Schwab (SCHW): ปรับขึ้น +8.5% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งอาจเป็นหุ้นที่มีโอกาสปรับตัวขึ้นตามทัน หาก Dot Plot ส่งสัญญาณว่าดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

3. กลุ่มประกันและตลาดทุน

บริษัทในกลุ่มนี้ได้ประโยชน์จากความผันผวนและผลตอบแทนการลงทุนที่สูงขึ้น

• CME Group (CME): ในฐานะผู้ให้บริการตลาดซื้อขายล่วงหน้า ปริมาณการซื้อขายมักจะพุ่งสูงขึ้นในวันประชุมเฟด ไม่ว่าผลจะออกมาในทิศทางใดก็ตาม
• Travelers (TRV): บริษัทประกันจะนำเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ (Float) ไปลงทุนในตราสารหนี้เป็นหลัก ดังนั้น ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นหมายถึงผลตอบแทนจากการลงทุนต่อ (Reinvestment) ที่ดีขึ้นในระยะยาว

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องจับตา

ความเสี่ยงสำคัญคือ หาก Dot Plot ออกมาในทิศทางที่ผ่อนคลาย (Dovish) หรือส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจส่งผลให้หุ้นกลุ่มเติบโต (Growth Stocks) ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้น และกดดันหุ้นกลุ่มการเงินที่เพิ่งได้รับปัจจัยบวกในช่วงที่ผ่านมา

นอกจากนี้ หากเสียงของคณะกรรมการ FOMC แตกกันอย่างมีนัยสำคัญ อาจสร้างความผันผวนในตลาด ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อ CME Group แต่ส่งผลลบต่อความเชื่อมั่นในกลุ่มธนาคารในระยะสั้น นักลงทุนควรจับตาการประกาศมติเวลา 14:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ และการแถลงข่าวของประธานเฟดในเวลา 14:30 น. ซึ่งจะเป็นช่วงเวลาที่ตลาดจะเริ่มเคลื่อนไหวอย่างแท้จริง